3月11日日晚间，美团点评（股票代码：3690.HK）发布2018年第四季度及全年业绩报告，这是美团上市后首份全年财报。2018年，美团总交易金额达到5156.4亿元，同比增长44.3%；2018年美团总收入652.3亿元人民币，较去年同期增长92.3%。
从数据来看，主营业务餐饮外卖与到店及酒旅均实现收入增长，两大板块合计实现盈利，但增速有所下降。而网约车、共享单车及to B新业务收入有所上升，但因此带来的支出居高不下。
美团CEO王兴表示，“随着互联网深入下半场，线上线下融合发展迎来新机遇，我们将继续践行‘帮大家吃得更好，生活更好’的企业使命，通过技术创新，逐步推动和完善供给侧数字化，激发市场主体活力，让商家通过美团获得强劲增长动力。”
主营业务盈利，但增速放缓
2018年10月30日，美团点评进行上市后首次结构调整。将在战略上聚焦Food+Platform，并以“吃”为核心，组建用户平台，以及到店、到家两大事业群，在新业务侧，快驴事业部和小象事业部将继续开展业务探索，同时成立LBS平台。
由此，外卖业务、到店及酒旅业务已成为美团点评两大核心业务板块。那次架构调整后，美团点评更加明晰了在“吃”上的核心优势和竞争力。
从财报来看，美团的支柱业务外卖的毛利润取得明显提高：2018年美团的餐饮外卖收入实现了381.4亿元，同比增长81.4%；毛利总额为52.7亿元。毛利润率从截至2017年12月31日全年的8.1%增长到了截至2018年12月31日全年的13.8%。
餐饮外卖交易笔数从2017年的40.9亿笔增至2018年的63.9亿笔，增长56.3%；2018年日均餐饮外卖交易笔数1750万笔。
美团通过餐饮外卖的规模化增长和高频交易，获取和保留了更多的高频流量，并通过到店业务丰富多元的生活服务品类，提升了平台整体盈利能力。到店及酒旅业务2018年营收同比增长46.0%，实现158.4亿元；毛利总额达141.0亿元。此外，酒店预订业务的引领地位得到进一步巩固，国内酒店间夜量由2017年的2.1亿增至2018年的2.8亿，同比增长38.5%。
在强大的平台效应下，美团2018年总交易金额继续稳步增长，交易用户和活跃商家均创下新高。财报显示，2018年，美团总交易金额达到5156.4亿元，同比增长44.3%；年度交易用户突破4亿里程碑，较2017年净增近1亿用户；年度活跃商家增长至580万，较2017年同期的440万增长32.1%。
财报显示，美团推出了一系列的新举措，包括持续增加平台服务品类、推出餐饮外卖会员制及假日优惠券套餐等营销措施来提高用户购买频率，增强用户粘性。2018年，美团每位交易用户平均每年交易笔数达23.8笔，较2017年的18.8笔增加了5笔。
在商家侧，通过不断丰富产品和服务的品类，美团帮助商家触达更多消费者并获得新的消费需求；加大对餐厅管理系统（RMS）及供应链解决方案的投入及实践，助力传统商家实现数字化管理和运营效率提升。
但不可忽略的是，美团总交易额增速放缓，或许会引发业内对其成长性的质疑。第四季度美团GTV（交易额）为1380亿，同比增速32.5%，上一季度增速为40%，上半年增速则是56%。
在电话会议中，高盛分析师提出了美团外卖订单量增速放缓的问题。王兴对此表示：2018年外卖订单增速逐季下降，预计今年行业还是会继续适度增速。外卖行业的增长已经从短期的，爆炸式的增长逐步过渡到长期的，较慢但更为持续的增长。过去三年增长的主要原因是外卖业务拓展到新城市，新用户获取和饭店合作的推广。我们还将继续增加渗透率，预计未来的增长将主要靠提高购买频次，改善消费场景和寻求新供应商，这些都是我们未来长期发展的途径，也是我们的长期增长策略。
审慎投入新业务
根据财报，美团新业务及其他收入由2017年的20亿元增长了450.3%至2018年的112亿元，收入的主要来源就是向商家销售产品及提供服务收入的增长，比如餐厅管理系统和供应链解决方案，其他来源还有试点网约车和共享单车服务。
带来收入的同时，网约车和共享单车业务也造成了大规模亏损。财报显示，受收购摩拜、发展出行等新业务持续投入的影响，美团2018年在排除优先股等特殊会计处理后，经调整的亏损净额为85.2亿元。在2018年第四季度，公司亏损净额收窄至18.6亿元。
第四季度财报中，摩拜重组计划的减值及拨备开支的3.58亿元和摩拜品牌变革导致的无形资产减值拨备的13.4亿元，也计入了亏损。
对于这些新业务，美团表示，2019年公司将会聚焦在对核心业务具有长期竞争力的业务上，在新业务投入上将会更加审慎，并将进一步提高网约车和共享单车的运营效率，加强与平台的战略协同作用，持续减亏。
年报中，得益于平台的规模经济、品牌实力及稳健的经营杠杆，美团在销售及营销开支占比持续收窄，并在现金储备能力方面稳步增长：截至2018年底，美团现金及现金等价物和短期投资合计588.7亿元，稳健的现金储备能力成为美团发展坚实的后盾。
