光大：维持航空运输行业“增持”评级 首推中国国航（00753）
光大证券发布报告称，8月航空市场增速保持平稳，客运量受天气影响增速放缓。19年8月，国航（00753）、东航（00670）、南航（01055）可用座位公里（ASK）增速分别为5.6%、11.01%、10.17%，与7月ASK增速基本持平；客运量增速分别为5.7%、6.53%、8.63%。
该行表示，航司运营数据未来有望保平稳增长，目前航空板块处于估值修复阶段，维持航空运输行业“增持”评级，推荐收入成本弹性较大的中国国航、东方航空、南方航空。
大华继显：维持澳优乳业（01717）“买入”评级 目标价16港元
大华继显发布报告称，澳优乳业（01717）成功并令人信服地反驳了8月份的主要卖空指控后，看到这家股价低廉的消费必需品公司的买入机会。其于具有吸引力行业中表现优异，使澳洲乳业成为婴幼儿配方奶粉领域的理想选择。
该行称，乳业股公布 2019 年上半年业绩符合预期，销售随着指引，而由于非经营因素的积极影响，净收益略微领先。 领导公司通过产品创新、品牌投资和渠道渗透继续赢得市场份额。 最近的原奶价格呈上升周期，意味着成本通胀上涨，但其他材料价格已下跌，加上混合升级可抵消牛奶价格上涨。
该行表示，对澳优乳业维持“买入”评级和目标价为16港元。
国盛：首予永升生活服务（01995）“买入”评级 目标价5港元
国盛证券发布报告称，永升生活服务（01995）倚靠旭辉地产，2019年6月底在管总建筑面积为4900万平米，合约面积为8620万平米，2018年该公司年营业收入达10.75亿元人民币，在中国物业服务百强企业中综合实力排名第14位。
该行称，万亿物管行业迎黄金发展期，看好规模增长与增值服务潜力。该行认为，该公司服务品质高，外拓能力突出，团队专业且激励充足。此外，该公司内接外拓驱动管理面积快速增长，增值服务开拓其长期价值空间。
该行表示，首次覆盖，给予5.0港元目标价（对应2020年倍22.1PE），“买入”评级。
国金：上调美团点评-W（03690）评级至“买入” 升目标价至85.49港元
国金证券发布报告称，美团点评-W（03690）2Q19首次转亏为盈，整体经营效率提升的背后是总交易规模增速的进一步放缓。认为美团完成本地生活服务综合平台的基础搭建后，开始加速商业化变现，由规模增长转向利润考量。
交叉导流下业务不断延伸，变现能力加速。此外，结合平台优势，美团一方面加强营销内容的输出，另一方面本地业务延伸至健身、医美、生活服务等，变现能力加速。
减亏目标下多以轻模式探索。以出行为例，打车聚合模式目前已推广至42个城市，且从国金跟踪的MAU数据来看，已快速上升至滴滴打车的1/3。而重投入的共享单车则降低投放量，提高单次收费积极减亏。
该行表示，目标价升至85.49港元，投资评级由“中性”上调至“买入”。
广发：予重庆农商行（03618）“买入”评级 目标价4.78港元
广发证券发布报告称，重庆农村商业银行（03618）贷款投放集中于基建和制造业，总体风险可控19H1不良生成率已经降为 0.24%，不良率也回落至 1.25%，19H1逾期90天以上贷款/不良贷款的比例仅为78.82%，拨备覆盖率高达369%。
据悉，重庆农商行已于本月6日正式获得中国证券监督管理委员会书面通知核准本行A股发行。
该行称，2019年上半年，重庆市GDP同比增长 6.2%，较2018年年末回升 0.2%，经济下行压力边际减弱。当前银行业景气度处于高点，资产与贷款增速较快，后续景气度走势取决于不良资产暴露程度。
县域主城业务协同效应明显，ROA、ROE 处于可比同业上游较高的 ROA 水平主要受益于重庆地区城乡统筹发展的模式，以及重庆农商行自身“县域+主城”协同发展的业务结构。公司县域分销网点数据和县域覆盖率均在重庆同业中占有绝对优势，为其稳定的低成本存款来源提供了保障。县域金融优势也是其显著区别于其他同行的地方。
该行表示，目标价为 4.78港元，给予“买入”评级。
银河国际：维持蒙牛乳业（02319）“增持”评级 目标价36.8港元
银河国际发布报告称，蒙牛乳业（02319）提议收购贝拉米2019年9月16日，蒙牛宣布建议收购贝拉米100%股权，该公司是澳洲有机婴幼儿配方奶粉及食品生产商，专注于超高端市场，管理层预计交易将于12月下旬完成。
贝拉米将增强蒙牛的产品组合贝拉米专注于超高端市场，并在东南亚和中国拥有强大的业务，其18/19 财年收入的29%/26%来自出口。由于婴幼儿奶粉配方注册制落地，公司在中国流失了市场份额，在此之前，公司在中国的一、二线城市有良好业务表现，并且建立了强大的跨境电商渠道。通过收购贝拉米，蒙牛将扩大其婴幼儿配方奶粉业务，长远而言将有助升级产品组合。
该行称，收购完成后，蒙牛将保留贝拉米现有的大部分管理团队，而贝拉米和雅士利仍将各自运营。但计划通过共享供应链运营和生产设施来实现贝拉米与雅士利之间的协同效应。
该行表示，维持对蒙牛的“增持”评级，目标价为36.8港元。
国泰君安：首予中国财险（02328）“增持”评级 目标价11.97港元
，国泰君安发布报告称，中国财险（02328）的投资收益主要来自利息、股息、物业租金以及联营企业华夏银行(600015,股吧)的分红收益，该部分收益较为稳定，投资规模的上涨将带动投资收益增长，确保了较高的投资回报率。在2015-2018年间，中国财险的投资收益率始终处于行业领先水平，并且波动性较小，投资表现优于同业险企。
该行称，中国财险目前承保端的业务仍主要依靠车险，2018年承保端70%的保费收入以及 73%的承保利利润来自车险业务，近年来监管不断加强渠道费用的监管，报行合一的推动有望带来手续费率的下降，行业综合成本率有望迎来改善。
该行表示，给予目标价至11.97港元每股，对应目前市场价格9.59 港元每股，溢价24.8%，首次覆盖给予“增持”评级。
中金：首予欧舒丹（00973）“跑赢大市”评级 目标价22港元
中金发布报告称，预计欧舒丹（00973） 近期收购LimeLife和Elemis品牌，预计可在区域以及业务杠杆上提供增长动力，并认为市场仍未完全反映旗下LimeLife和Elemis品牌增长，并相信未来6至12个月的季度业绩可胜预期。
该行称，欧舒丹旗下香港、澳门及亚洲旅客零售业务共占2019财年销售10%，估计香港业务占集团同店销售4至5%，预计其旗下香港业务于2019财年销售约6800万欧元。基于目前香港市场预测，2019财年香港零售业务销售同比下跌33%，会拖低集团总体销售1.6%。
该行表示，首次给予“跑赢大市”评级，予目标价22港元，此相当于预测2020财年以及2021财年市盈率各26倍和21倍，公司作为天然护肤品牌产品行业的领导者，可受惠全球性、较年长消费群需求持续上升。
交银国际：维持风电龙头买入评级 首推龙源电力（00916）和大唐新能源（01798）
交银国际发布报告称，虽然上半年中国国内风电的平均风电利用小时数小幅下降，但预期全年利用小时数会上升，并提高企业的盈利能力。受限于中国风电消纳能力，预计风电龙头很难完全实现其投资计划，但装机量仍会明显高于过去几年。
该行称，华能新能源（00958）的私有化动因主要源于华能集团自身发展战略调整，是个别事件，并不代表国有大型能源企业资本战略的总体趋势。
该行表示，中国风电发展环境总体向好，而平价上网时代的来临更有利行业集中度的提高，因此该行仍看好风电龙头，维持龙源电力（00916）、华能新能源和大唐新能源（01798）的买入评级。
交银国际：福莱特(601865,股吧)玻璃和信义光能维持买入评级
光伏玻璃行业上半年盈利能力回升，下半年前景更优。由于产品价格上涨，上半年光伏玻璃企业毛利率环比均明显回升，而信义光能和福莱特两大龙头的成本优势则继续扩大。
供需紧张导致光伏玻璃价格在9月提价6.5%。我们预计4季度价格可能进一步上涨，高价格至少将维持至明年1季度。双玻组件玻璃主流厚度将由2.5毫米快速切换至2.0毫米，将助推双玻组件快速普及，从而增加玻璃需求。
两大龙头企业将快速扩产，我们预计光伏玻璃2020-21年将基本维持供需平衡，并相信本轮光伏玻璃景气周期至少将持续至明年上半年。因此我们继续看好行业龙头，维持福莱特（6865 HK）和信义光能（968 HK）的买入评级。
