摩根士丹利发表报告指，内地水泥价格今年初时处於谷底，随後因应季节有不同走势，但3月出现的全面需求复苏，带动价格4月起开始出现强烈反弹，於6月升至今年以来高位，较最低位上升10%，不过上半年的平均水泥价格仍录得按年跌14%。
该行预期，内地水泥企业的平均销售价格将按年再跌3%至20%，每吨毛利跌1%至37%，主要受上半年水泥价格疲弱拖累，安徽海螺(00914.HK) +0.860 (+4.401%) 沽空 $9.52千万; 比率 43.957% 及中国建材(03323.HK) +0.010 (+0.274%) 沽空 $4.44百万; 比率 18.451% 上半年每股盈利按年分别跌32%及43%，至0.6元人民币及0.08元人民币，认为这两家公司在行业中较具抗跌力。至於其他水泥企业，该行认为，华润水泥(01313.HK) -0.030 (-1.083%) 沽空 $1.65百万; 比率 11.419% 、华新水泥(600801,股吧)(600801.SS)、西部水泥(02233.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.50万; 比率 0.462% 及冀东水泥(000401,股吧)(000401.SZ)上半年面对较显着的盈利压力，其中华润水泥、西部水泥及冀东都已发出盈警，相信华润水泥、华新水泥及冀东将在公布中期业绩後面临更大的降级风险。
该行认为，现时水泥的需求较市场预期稳固，受惠於强大的房地产及基建设施的支出，相信大部份水泥企业下半年业绩将录得改善，安徽海螺下半年毛利将可望改善至每吨57元人民币，若水泥价格提前上升或升幅好过预期，都可能支持股价上升，建议增持海螺水泥(600585,股吧)及中国建材，因其有较好成本优势、资产负债表及经营前景。(ch/a)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-07-21 12:25。)
