2010年一季度全国国有及国有控股企业主要效益指标显示,发电企业1至2月由于煤价上涨、成本大增出现亏损。虽然1至3月再次扭亏为盈,但近期发电企业的利润波动主要仍受煤炭价格,以及行业之间深刻的矛盾制度影响。按目前电价和煤价水平,很多火电厂接近盈亏平衡点。
今年以来,西南地区持续干旱,部分水电机组几近停产,各地水电发电量大大低于历史同期。为保障供电,火电必须开足马力。但是自去年下半年至今年1月,煤炭价格由每吨570元左右,大涨至700元左右。比较点火价差,各大电力集团一季度出现环比回落,截至2010年2月末,火电行业税前ROE和利润率水平分别仅有5.4%和3.2%,环比有所下滑,全行业前2个月火电亏损家数533家,亏损幅度达68.9亿元。鉴于3月未出权威数据,有媒体称,1-3月行业又扭亏为盈,但我们预计,随着通胀预期逐步加强,政府投鼠忌器,电价的调整一拖再拖,令今年首季度火电行业增量不增利的局面难以改变,电力行业再度亏损的可能性大增。