原料：仅有进口矿价格逆市上涨。
铁矿石谈判买方的回旋余地已经很小，传统价格谈判机制面临土崩瓦解的风险，最终被迫接受不利结果的可能性很大。66%迁安铁精粉1350元/吨，跌50元/吨；63.5%印度矿195美元/吨，涨10美元/吨；唐山二级冶金焦1930元/吨，与上周持平；唐山废钢价格为2880元/吨，跌120元/吨。BDI报收3006点，涨5点。
钢价：钢价小幅调整。
1、国内长材价格跌幅明显。本周国内钢价综合指数为169.0，周环比涨跌0.35%。其中长材价格指数跌幅0.8%，扁平材价格指数涨幅0.1%，扁平材价格走势强于长材。由于钢价已连涨7周，本周大部分品种价格开始回调也在情理之中，但在需求旺盛和成本支撑的前提下，钢价盘整后仍将继续上行。
2、螺纹钢期货价格继续下跌。4月23日1005螺纹钢收盘价为4740元/吨，环比大跌98/吨，跌幅为2.03%，结算价为4737元/吨，环比大跌89元/吨，跌幅为1.84%。螺纹钢期货价格的主要原因是受到国家重拳打击房价，对未来房地产行业钢价消费的忧虑。我们认为主力合约在4800元/吨附近继续盘整后，期货价格后续看涨的机会依然很大。
毛利：长材毛利继续下滑。
本周主要钢材产品的成本平均跌幅为0.64%，而钢价的跌幅为0.35%。因此主要产品毛利有所增加。由于长材、镀锌板价格跌幅较大，因此毛利减少。其它产品毛利均有增厚。
库存：社会库存连降七周。
本周末社会总库存为1549.096万吨，周环比减少50.1吨，降幅为3.13%。社会库存已连续7周下降，但同比仍增加59.17%，库存水平依然偏高。就具体品种而言，热卷、螺纹钢库存明显偏高，线材库存稍有偏高，其它品种库存基本正常。我们认为库存仍有望继续下降。
行业评级与重点公司。
我们认为二季度依然是钢铁行业基本面在年内的最好时期。虽然短期内钢价有回调的可能性，但由于需求旺盛，钢价小幅调整后仍将震荡上行。钢铁股近期调整幅度大，估值优势明显，反弹行情值得关注。看好受益于并购重组、自有资源、高业绩弹性大的公司，建议关注：金岭矿业19.93,-0.09,-0.45%、韶钢松山4.72,-0.26,-5.22%、广钢股份8.67,0.00,0.00%、新钢股份8.08,-0.09,-1.10%、八一钢铁14.35,-0.71,-4.71%、三钢闽光11.04,-0.51,-4.42%。
