伴随风口极速回落的，除了猩便利，果小美似乎也没有逃过。从2017年6月末获得第一轮融资，到爆出果小美已撤退传闻，只经历了240天时间。
5月4日，北京中汇广场写字楼的一间办公室里，果小美的货架被快速拆除，架子和果小美的广告牌并没有被带走，散落堆放在地上。“它们进来时声称是接的老虎快购的班，平时都是快递来换货，现在拆也没打一声招呼，也不知道谁是对接人。”该公司行政表示。
2018年春节前，投中网采访无人货架品牌友盒便利创始人陈惠鲁时，他曾预测，不用半年，如果未来三个月无法获得新融资，还会有知名的大品牌“死掉”，如今一语成谶。
一位投行人士告诉投中网，“VC已经闻无人货架色变了。猩便利和果小美就是个碎钱机，把整个行业都带沟里了。”他还表示，去年猩便利亏欠供应商货款的事，波及了全行业，“供应商基本不给无人货架企业账期了，这对创业公司来说压力非常大。”
同时被波及的还有产业资本。去年底一些产业资本看到风口退潮，开始出来接触资质还不错的企业，甚至有人已经开始做尽调，但现在问题频出，“也被吓着，谨慎了。”
为了获得更多融资机会，一家此前已经在多个城市实现盈利的无人货架企业，目前也新搭建了尝试消费应用区块链的团队。“不管业务是不是做的扎实，在原有无人货架方向上现在融不到资。”
融资搁浅？
4月25日， “果小美要解散”、“果小美大裁员”等传闻在脉脉上迅速传播。果小美官方第一时间回应，果小美一直都在，并否认裁员一事。但5月4日，有媒体实地探访果小美中关村办公室，已经人去楼空。甚至有消息称，果小美团队已经吃过散伙饭进入清算环节。
投中网尝试联系果小美创始人至尊宝（阎利珉），截至发稿还未获得对方回应。还有媒体消息称，之所以会有果小美裁员解散传闻流出，是因为其原定的新一轮融资搁浅。
此前，一位参与过果小美融资的投资人接受媒体采访时表示，果小美新一轮融资已经差不多，预计近期会开发布会。果小美曾合作过的公关团队此前也向投中网透露，2018年春节后会有大动作。
2017年12月果小美C1轮融资宣布之时，阎利珉还透露C2轮融资也即将结束，“现在再拿VC的钱已经没意义。”这让业界猜测，新一轮融资投资人可能是产业资本的战略投资，阿里的可能性最大。但上述新一轮融资，至今还未有披露。
有媒体报道中提及，新融资迟迟未达成，是阿里在融资关键时刻出现了内部分歧。“阿里内部一方赞成投资，因为阿里在战略上确实需要果小美来完善新零售布局，并且还有计划未来把果小美并入饿了么，但另一方则坚决反对。”
该报道还称，果小美员工表示虽然传闻四起，不过公司账上现金充足，还没到工资发不出来的地步。
画一个饼与5亿融资
2017年6月果小美在成都成立，这个夏天，创始人阎利珉给IDG资本合伙人楼军“画了一个饼”，用无人货架做轻骑兵，将办公室流量倒入线上复制聚划算模式。一听完这个故事，IDG当即决定投资。一直关注阎利珉的峰瑞资本合伙人李丰，以及雕爷孟醒都成为了果小美的天使投资人。
靠一个商业理念就获得资金追捧，果小美不是第一个，之所以能快速集结大量知名机构和投资人的钱，重要的原因是其豪华的团队，创始人阎利珉是原阿里聚划算总经理，总裁殷志华曾是美团华东大区总经理，美团网前COO干嘉伟是果小美参谋长。
于是，不到200天里，果小美获得IDG、蓝驰创投、祥峰投资等机构投资，融资金额超5亿元。2017年9月，在宣布完成千万美元A轮融资后十余天，果小美宣布与主打智能零售货柜的番茄便利战略合并,这也是当时业界的第一波同业合并。
同年12月阎利珉对外宣布，果小美已完成C1轮融资，金额达5000万美元。本轮融资由祥峰投资领投，老股东IDG资本和蓝驰创投等持续联合投资，弘道、沂景、德商等跟投。
从一出生开始，果小美代表的第一梯队就以快速著称。
2017年6月，阎利珉聚集了美团、宜家、阿里的多渠道人员，在成都的一家咖啡馆聊无人货架创业，7月7日，就获得了跟企业签订的第一份协议，7月12日，第一个货架走进办公室，一路狂飙的扩张就此开始。
4月末果小美最新披露的数据显示，截止目前日均交易额已破百万，服务企业超8万家，业务覆盖全国59个城市，货架终端数量近10万。还有媒体报道称，果小美的日均交易额已超100万。
事实上，果小美起初用的无人货架轻骑兵概念，是早年淘宝复制聚划算和目前大火的拼多多类似的玩法，先铺点吸引流量再将流量转到线上，即便前期零食亏欠，后面也都能赚回来。果小美此前也在微信上推出了拼团活动。
但市场推广中，遇到的局面并不可控，有脉脉用户爆料，尤其在非一线城市的拓展中，员工刷单、盗损率、非刚需等问题时有发生，给运营带来不少负担。
快融资、抢点位策略失效
“如果没有补贴大战，或者不惜代价，不看毛利的话，可能会盈利，但在中国这种可能性不大。”2017年果小美首轮融资发布，阎利珉接受投中网采访时直言，曾负责淘宝聚划算的阎利珉深知移动消费行业的玩法。
他的确猜中了一些后来发生的事，但或许市场争夺的残酷，早与淘宝时代不同。
阎利珉曾给投中网算过一个货架多久回本的账，货架成本300-400元，一架子货的成本约600元，BD的成本在100元，一个货架点初始成本为1000元，“毛利大约30%，如果不发生很多补贴、红包，两个月内单点是看的到利润的。”
但后来的现实是，BD的成本并非理性的100元一个点，投中网此前采访友盒便利创始人陈惠鲁时，曾获得一组数据。
以北京为例，友盒此前BD一个点位的花费是600-700元，但行业竞争最激烈时，该花费达到3000元。“风口来之前，同行竞争是拼人员上门服务质量，换货速度、品类运营，到2017下半年，变成了只看谁点位多。”
阎利珉还说过，自己最在意三件事，一是速度，二是运营兜底，“办公室很多，你进去之后能不能站得稳，能不能把客户服务好，决定你的稳定性”。三则是融资能力，“天下最贵的是免费的午餐，所以一定要有足够的弹药”。
因此果小美一边快速占领市场，一边频繁融资，而且相对成本，它们选择了速度，“如果一开始就要攻供应链，要花很多时间跟资源谈商家，会降3—5个百分点，那时候可能时间会耽误了。” 阎利珉说。
入局者迅速争抢点位带来后果是，为了得到更多的点位，出现了无故替换对手货架、偷换货、五个公司摆放三个货架的情况。“货架的本质是像毛细血管一样的微型超市，但麻雀虽小要五脏具全，不能说无人货架不再是便利店，变成了互联网公司，短时间想要铺到几十万的速度，对供应链是极大的考验。" 陈惠鲁表示。带着光环和大资本的创业者，习惯性地以为，先抢占市场再优化。但随之而来，用户间微妙的信任感开始产生，一旦运营跟不上，信任消失，以点位来促发引流的作用立即就失效了。
无人货架已融不到资
虽然官方已经辟谣融资遇阻一事，但无人货架行业此前报出的快速扩张所产生的问题，例如资金压力、最初粗放管理带来的隐患等，都迫使入局的创业者们开始思考转型。
已许久没有发声的猩便利也在做新的尝试，5月9日其对外宣布，获得上海首批便利店热厨许可，成为上海首家经营热厨的便利店，同时猩便利还透露，已经有自建的鲜食生产基地，“搭建起完整的鲜食供应链”，来补齐供应链短板。
无人货架企业必须转型的另一个因素来自于，去年底今年初，以猩便利为首的行业知名企业发展不利后，带来的行业连锁反应问题。
“VC已经闻无人货架色变了。猩便利和果小美就是个碎钱机，把整个行业都带沟里了。”一位投行人士告诉投中网，去年猩便利亏欠供应商货款的事，波及了全行业，“供应商基本不给无人货架企业账期了，这对创业公司来说压力很大。”
同时被波及的还有产业资本。事实上，去年底一些此前观望风口的产业资本，看到风口退潮，开始出来接触一些资质还不错的企业，甚至有些已经开始做尽调，但现在问题频出，“它们也被吓着，谨慎了。”该投行人士说。
一家此前已经在多个城市实现盈利的无人货架企业，目前也搭建了新团队尝试消费应用区块链。“不管业务是不是做的扎实，在原有无人货架方向上现在融不到资。”
但行业人士看到的关于无人货架与新零售的探索尝试，并非只有悲观。一位关注早期消费升级领域的投行负责人孙彦军表示，开放式货架现阶段的确冷却了，但那些在写字楼、大堂的封闭式，甚至单品自动售卖机的势头现在反而是不错的。
