邬传雁
中国基金报记者李树超
“混合基金封闭式运作是把双刃剑，考验的是基金经理的长线投资思维，只有具备长远眼光、为投资者追求长期利益的基金经理，并配合长周期的绩效考核制度，混合型基金封闭运作才能产生良好的收益效果。”谈到如何做好混合型基金的封闭式运作和管理，泓德三年封闭丰泽混合拟任基金经理邬传雁作出上述表示。
优质股票是散户
未来资产增值的重要通道
作为泓德基金旗下首只封闭式混合型基金的掌舵人，邬传雁认为，经过2018年股市几轮大跌，很多优质股票当前估值非常便宜，隐含的未来成长空间也很高，非常适合长期持有，在当前时点推出封闭运作三年的混合型基金，在投资时机上非常好。
在邬传雁看来，未来个人和家庭财富要想实现增值，需要在市场寻找3-5年，乃至10年大趋势向上的资产并坚持长期持有，这才是资产配置的关键。
邬传雁分析，从未来资产的波动趋势看，我国家庭财富保值增值的难度在不断增大：随着无风险利率走低，银行给客户的理财收益无法战胜通胀；房价很难再有大的增长；6%-7%的债券存在有隐含的信用风险；5%-6%信托投资门槛偏高……我们认为在当前时点所有资产类别中，只有优质股票才是投资者未来最重要的资产增值通道。
邬传雁称，“我们发行的三年封闭期的混合基金，就是站在持有人长期利益的基础上，在相对低估的市场去配置优质股票，以获取长期投资回报。但在实践中，很多投资者追求短期利益，在投资上频繁交易，短期博弈，这是散户亏钱最大的原因之一，也是与自身长期利益背道而驰的。”
针对该只基金适合的持有人，邬传雁认为，投资人的理财资金需要做好分类：对于一年内要用的钱，最好是买固收类基金，即便再看好股市，投资权益市场总是有很多不确定性因素；而买权益性基金最好是长期不用的资金，不会被短期因素打乱布局和节奏，以此可以获得长期较好的投资回报。
长期持有
优选卓越型公司
从历史业绩看，邬传雁共管理泓德远见回报、泓德致远、泓德臻远回报三只混合型基金，截至2019年2月，这三只产品净值均已创下新高。
Wind数据显示，泓德远见回报基金2016-2018年全年收益率分别是5.42%、10.34%、-11.18%，2018年同样大幅跑赢大盘指数。截至3月1日，该只基金今年斩获23.35%的收益，在各个时间段的表现都很可观。
良好的投资业绩来源于邬传雁在选股上坚定的“长线思维”。
在精选个股流程中，邬传雁把上市公司管理层看得最为重要。在泓德基金投研团队支持下，邬传雁将关注的上市公司信息分模块给研究员，长期跟踪和深度研究最优质的二三十家上市公司，并根据上市公司管理层的优秀程度打分，精选出可以长期跟踪的股票。
邬传雁称，“经过长期跟踪和深度研究后，我们把上市公司管理层分为卓越、优秀、合格、不合格四个类型，我们基金持仓只在卓越的类别里选，因此，可供选出的优质个股也相对稀缺。”
今年看好人口老龄化、
新技术相关优质股
在邬传雁看来，虽然去年股市跌幅惨重，但在A股市场经历去年严监管和风险充分释放后，当前的资本市场更为健康，预计未来两三年A股将迎来平稳发展的势头。
邬传雁分析，去年中美贸易摩擦叠加经济回落压力，短期博弈加剧了市场悲观和恐慌情绪，导致A股市场跌幅较大。但从监管看，通过打击假重组、假并购，加强信息披露等，A股在长期更为成熟和规范，在市场低点大股东高比例质押风险、商誉减值风险等充分释放后，对长期资本市场健康发展将大有裨益。
“我们判断2019年不会像去年那样出现跌幅过大的情况，未来两三年A股市场至少会迎来平稳期，投资的机会是大于风险的。”
谈及市场可能面临的风险，邬传雁认为，如果资产跌下去的因素是风险，但好的资产价格跌了还能涨回来，其实是波动，而不是风险。因此，今年真正的风险是经济的全面大幅通缩和个股的基本面恶化，而优质的股票将更为凸显投资价值，短期跌幅较大反而是低成本买入的好时机。
从具体选股方向看，邬传雁主要偏爱人口老龄化、新技术相关的卓越股票，他更看好医药医疗、新技术相关的新能源、新能源汽车、光伏、人工智能、新零售、云计算等细分领域投资机会。
