本文首发于微信公众号：分级掌柜。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请
新规实施第二天，成交量依旧继续缩着，
A股市场交易欲望本就冷淡，再撞上推进的新规，分级市场便显得更加清淡。而分级B成交量与上证综指成交量之比也进一步下探到绝对新低，当下连10%都已触及不到。
数据来源：Wind资讯，分级掌柜 截止日期：2017-5-3
昨日整体折价带来的分级赎回量也在昨日有了数据答案。据统计，分级基金流通份额比昨日减少15亿份，和前几日相比亦算平稳，并未出现市场所担忧的赎回潮。当然，或许还有众多参与赎回套利的客官昨日刚刚买入分级A、分级B，昨日才是赎回时，所以级掌柜以为明日的数据或更为关键。
但昨日分级市场也出现了值得客官们关注的变化：分级A变了颜色，由红转绿，而相比之下，分级B反而开始有了红的迹象！
先说分级A。
昨日稳健股基破了5连阳，收归阴线下跌0.18%，将昨日收益全部吐了出去。
图：稳健股基K线图
说起分级A昨日下跌原因，级掌柜以为可能有以下三点：
1、新政利好分级A预期充足，相关获利资金或已选择落袋为安。分级A是分级新政下的最大受益者，这是级掌柜在之前就说了N遍的理论。由于市场对此预期充足，所以在新政正式实施之前，就有资金埋伏在分级A中，等待收割果实。当下，分级A已经涨了又涨，这些资金必然也会趁机逐渐抽身；
2、预期过于充足，现实却未达预期，这一点体现在整体折价率上。昨日分级基金的平均整体折价率仅为-0.7%，昨日也依旧是这个水平，对于套利者来说，这个收益如果再扣除赎回基金所需的0.5%的费率，那么这趟买卖基本没得赚。所以那些手中原本持有分级A、想要靠套利资金推动而再在分级A身上赚一把的客官，可能会大失所望而直接收手；
3、债市的下跌。昨日国债期货全线下跌，十年期国债收益率也上穿了3.5%，债市依旧难言乐观。而分级A毕竟是“类债型”产品，债市的悲观预期蔓延不免会令分级A遭受打击。
三大原因共同出击，给分级A带来了昨日的下跌。而另一厢的分级B，昨日表现却有些出乎预料的……
好。
首先，分级B并没有出现客官们事前所担心的恐慌性暴跌；其次，昨日部分分级B已经开始稳定上涨甚至有超杠杆上涨的迹象，并且盘中明显能观察到有资金在进入。
比如：指数下跌0.39%，而深成指B却上涨0.28%；
再比如：指数上涨0.6%，拥有3.8倍杠杆的国防B涨幅达到2.3%等等。
这意味着什么？
这起码意味着目前市场对新规的恐慌情绪在缓解，理性渐渐开始主导分级市场；此外，分级A下跌本身就利好分级B啊，毕竟分级A、分级B的价格走势呈现跷跷板效应，这会令分级B在分级A大幅下跌时获得超额收益，而当下，或许正是这一效用发挥的时候。
当然，能否依靠分级B获利最终还是要看市场给不给力，在A股跌跌不休之后，级掌柜认为当下并不需要过度悲观，说不定反弹在某一时刻就可能到来，届时分级B仍旧是博反弹的最佳利器！
文章来源：微信公众号分级掌柜
