⊙记者 王炯业 ○编辑 长弓
随着上市公司一季报、年报披露落下帷幕，基金加仓版图浮现。上证报记者梳理股东榜发现，随着新能源汽车快速发展，基金对动力电池发展提速的信心日增，押注的筹码也越来越大；而在火爆的大消费股中，机构对“小而精”的定制家具行业尤为喜爱。另一个新趋势是，在并购和故事逐步冷却、经济增速换挡的背景下，基金开始寻找业绩稳定、估值相对不高的传统板块，集中加码造纸、港口、机场等“避风港”行业。
有基金研究人士指出，独立的调研团队、丰富的市场经验及敏锐的投资嗅觉，令以基金为代表的机构投资者在资本市场的一举一动都备受关注，其对某一细分领域重仓押注，不仅预示着该领域持续向好，还反映出该领域上下游的景气度正不断提升，值得投资者进一步追踪。
押注动力电池产业链
典型公司：德赛电池(000049,股吧)(54.980, -1.32, -2.34%)、欣旺达(300207,股吧)(11.920, 0.16, 1.36%)、杉杉股份(600884,股吧)(16.720, 0.01, 0.06%)、先导智能(44.990, -0.63, -1.38%)
伴随新能源汽车和储能电池的快速发展，基金对动力电池发展提速的信心日增，押注的筹码也越来越大。
德赛电池的一季报显示，在前十大流通股“门槛”提高至118万股的背景下，公司前十大流通股席位一半是新进股东，且都是基金。其中，国泰中小盘成长混合型 （LOF）、国泰金龙行业精选(020003,基金吧)、国泰估值型（LOF）、易方达价值精选型、易方达科翔型等五只基金的持股量均在120万股以上。
德赛电池主营中小型锂电池封装等，公司电池产品应用于智能手机、笔记本电脑等产品。受益手机产品更新换代，公司电池封装业务销售良好，使得公司今年一季度净利润同比增幅达到77%。
“在资本市场上，超预期才可能赢得超额收益，这也是基金喜欢挖掘‘超预期概念’的原因。”一位基金研究人士指出。回看德赛电池，其早在去年年报中就已预计今年一季度业绩增幅在55%至99%之间。最终，该公司一季度的实际业绩落在上述预告区间的上游，并未超预期。
那么，德赛电池的看点在哪？多家券商一致认为，除受益于智能手机外，2017年最值得期待的是公司动力电池业务。其中，民生证券指出，随着新能源汽车和储能电池的快速发展，公司正积极与大众、北汽、广汽等厂商接洽，动力电池的销售局面有望打开，该市场突破将为公司开启长线成长空间。广发证券(000776,股吧)(16.440, -0.09, -0.54%)认为，公司今年的重要收入来源依旧是手机电池，不过动力电池、电动工具等收入也将形成规模，因此，公司正从单级驱动转型多级驱动，有望开启新一轮增长。据查，德赛电池于2015年下半年成立蓝微新源专注于大型动力电池等业务，蓝微新源去年全年收入已达3000万元，但仍处于亏损状态。
从行业层面来看，业内人士认为，随着电动汽车销量回暖，动力电池产业发展有望再次提速。
无独有偶，早年从事手机电池等，后转型动力电池的欣旺达也获得了基金、社保等一批大型机构的增持。从一季报披露的信息看，增持名单包括广发聚丰型、广发鑫益灵活配置混合型、全国社保基金一一四组合、中国人寿(601628,股吧)(25.730, -0.21, -0.81%)保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002深等。
记者注意到，随着动力电池景气度提升，其上游产业链的投资机会也逐步获得机构认可。作为锂电综合材料巨头，杉杉股份前十大流通股席位一半是新进股东，且都是基金等大型机构，如景顺长城基金旗下的两只基金，景顺长城资源垄断混合型（LOF）和景顺长城优选型分别以520万股和416万股的持股量，成为新的第七、第十大流通股东。另外，作为国内锂电自动化设备龙头企业，先导智能一季度的股东名单中，几乎全部是新进的基金。“在动力电池不断新增投资的推动下，锂电设备生产厂家今年普遍不愁订单。”一位业内人士告诉记者。
“恋上”家具定制
典型公司：兔宝宝(002043,股吧)(15.890, -0.20, -1.24%)、大亚圣象(23.600, -0.26, -1.09%)
记者在梳理股东榜时还发现，除白酒、家电等炙手可热的大消费概念之外，基金对“小而精”的定制家具行业也偏爱有加。
兔宝宝一季报曝光了机构抢筹一幕。其中，华夏回报增持470万股，华夏回报二增持277万股，华夏红利混合型开放式增持135万股；而在前十大流通股“门槛”提高至706万股的背景下，公司股东榜中多个席位被持股较多的机构代替，新入围股东中，易方达新丝路灵活配置混合型持有891万股，南方绩优成长股票型持有840万股，华夏蓝筹(160311,基金吧)核心混合型（LOF）持有706万股，另有一家QFII科威特政府投资局持有约800万股。
“作为嗅觉灵敏的专业投资者，基金、险资等机构的确会配置一些稳定增长的公司，但集体大幅加仓绝对不是巧合，必定看中了某个产品或所处领域的潜在爆发力。”上述业内人士如此分析。
记者注意到，虽然兔宝宝2005年就已上市，但过去机构对其关注度并不高，而今年2月份以来，各大券商至少发布了16份买入或增持的评级报告，且不断有券商将公司纳入新的追踪标的。梳理券商报告，其主要观点之一是上市公司的定制家具业务未来前景美好。
兔宝宝是家居装饰材料行业的龙头品牌，拳头产品装饰材料一直是公司主要收入来源，公司于2015年提出了“全屋定制”的战略，宣布正式进军定制家居领域。去年年报显示，报告期内，按照行业划分，公司的装饰材料销售继续保持增长，突破20亿元大关，而成品家具在短时间内已达到3亿元销售额。
事实上，随着中青年成为家具消费主流群体，家具定制因能满足年轻一代的个性化需求，正逐步成为家装消费升级的典型代表。
据统计，有着建材家居概念的大亚圣象一季度也获得了基金青睐。其中，博时价值增长(050001,基金吧)增持了790万股至1840万股，博时价值增长贰号(050201,基金吧)作为新进股东，以700万股迅速登上公司第八大流通股东之位，而去年四季度前十大流通股“门槛”仅为594万股。可见，基金增持势头猛烈。
与此同时，受益于该行业景气度提升，家具定制企业在资本市场上全面开花，尚品宅配(130.900, -3.00, -2.24%)于3月7日登陆创业板，3天后皮阿诺(81.930, 0.06, 0.07%)登陆中小板，紧接着欧派家具于3月28日登陆上交所。
重拾传统板块
典型公司：博汇纸业(600966,股吧)(5.150, 0.13, 2.59%)、岳阳林纸(600963,股吧)(8.310, -0.27, -3.15%)、天津港(600717,股吧)(14.500, -0.81, -5.29%)、楚天高速(600035,股吧)(5.760, 0.05, 0.88%)、深圳机场(000089,股吧)(8.840, 0.10, 1.14%)
另一个趋势是，在经济增速换挡的背景下，基金大量布局确定性较大的传统行业，其中，基金对造纸行业加仓热度不减。在港口、高速公路、机场等交通运输行业都存在基金集体加仓龙头公司的迹象。
先看造纸。博汇纸业一季报显示，公司前十大流通股“门槛”大幅提升，但公司股东榜中几乎全是新面孔，其中，华泰柏瑞量化增强混合型持有1212万股，宝盈转型动力灵活配置混合型持有1000万股，万家精选混合型持有816万股，德盛精选股票持有800万股，万家新利配置混合型持有736万股，宝盈新兴产业灵活配置混合型持有730万股。
博汇纸业获基金等机构增持并非孤例，岳阳林纸一季报同样曝光了机构加码的踪迹。岳阳林纸一季报显示，工银瑞信核心价值(481001,基金吧)混合型增持了公司290万股，而民生加银研究精选灵活配置混合型、鹏华价值型（LOF）等多只基金成为公司新进股东。
事实上，机构对岳阳林纸的喜爱自去年初就已显现。在2016年一季度末流通股东榜上，有七家机构对公司进行了增持，包含五家基金，一家券商、一家企业年金计划。之后，各种不同主题的基金和社保等机构争先成为新来者，而已上股东榜的机构则变身为增持主力军。由此，公司前十大流通股东“门槛”随之不断提升，去年一季度末为470万股，今年一季度末为640万股。
一位接受采访的机构人士指出，当初看中造纸行业原因很简单，就是预计该板块基本面将出现较大改善。受益于供给侧改革，纸业产品价格持续提高，市场景气度回升是此类公司盈利大幅提升的主要原因之一。据了解，博汇纸业一季度业绩同比增幅高达17倍，主因是主要产品销售价格同比上涨所致。
在梳理股东榜时，记者还发现，港口、高速公路及机场等交通运输行业的绩优公司均获得机构集体加仓。比如，天津港在一季度获得了顺安丰利型、宝盈转型动力灵活配置混合型、宝盈新兴产业灵活配置混合型等三只基金重仓押注，持股量从800万股到1500万股不等。楚天高速被博时旗下两只基金看中，增持量相较于去年四季度几乎翻番，其中，博时价值增长增持1840万股至3800万股，博时价值增长贰号增持710万股至1450万股。而深圳机场则获得了易方达旗下两只基金不同幅度增持。
在新兴行业火热的今天，大型机构缘何频频加码传统板块？“调仓换股之间，选择的是确定性。”上述基金研究人士指出，中国经济处于换挡期，大多数行业的日子并不好过，再看资本市场，上证指数今年以来持续震荡，个股缺乏热点，而成长股居多的中小板、创业板又跌跌不休，估值不断下挫。在此新环境下，高速公路等基础设施行业由于业绩相对稳定、估值相对不高，自然成为机构配置的标的之一。
