我国公募基金产品结构严重失衡，股票型基金规模占比持续下降
本报记者 赵学毅“我国公募基金产品结构严重失衡，股票型基金规模占比持续下降，公募基金持有市值占A股总市值的比例由历史最高的7.92%降至3.17%；公募基金在推动资本形成中的价值和地位远未体现；加快建设第三支柱养老金，充分吸收公募基金制度优势。”8月6日，中国证券投资基金业协会会长洪磊在济安金信五星基金“群星汇”暨颁奖典礼上提出，公募基金发展需要在三个方向发力。
洪磊表示，在大资管行业中，公募基金具有最先进、完善的制度体系，是最适合大众理财的投资工具。在一系列制度优势下，我国公募基金也取得了良好的发展成绩。2017年6月末，公募基金管理人管理规模达10.07万亿元，较2012年年末增长了252%；自开放式基金成立以来，偏股型基金年化收益率平均为16.18%，超出同期上证综指平均涨幅8.50个百分点；公募基金累计向持有人分红达1.66万亿元，为长期信任公募基金的投资者创造了可观的回报。
“不过，公募基金发展方向存在误区，需要思考与纠正。”洪磊继续表示，我国公募基金产品结构严重失衡，货币基金占据半壁江山，混合基金发展迅速，股票型基金规模占比持续下降。公募基金在推动资本形成中的价值和地位远未体现。其原因主要有三方面：一是投资者和管理人的短期主义。据统计，从持有期限看，多数基金投资者并没有把基金作为长期配置工具，平均持有期短，少于一年的占44%，少于三年的占67%；二是资产管理市场制度不统一，驱动“监管套利型”产品大量兴起；三是资产管理市场缺少以跨期风险管理为目标的大类资产配置工具，客观上助推了短期主义和监管套利。目前，各类理财工具吸收了大量社会可投资资产，通过产品定制的方式进入资产管理，包括公募基金。但从深层次看，缺少统一制度规则下的大类资产配置服务，这是我国公募基金遭遇发展困境的重要原因。
洪磊还呼吁加快建设第三支柱养老金、发展资产配置，推动资本市场有机生态体系。鼓励银行、保险等机构投资者通过标准化大类资产配置服务参与资产管理活动。
