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一个受够了整天写报告的小白分析师，
我从没见过你，但我想更懂你！
大家好，我是豆妹。
你们有所不知，我们学的金融经济学知识，根本就没你们想得那么有用。实际上，如果我完全照着书本来做的话，我可能亏得都没脸见你们了。
为什么呢？因为经典的经济学，金融学研究，有一个最重要的假设，那就是：市场所有参与者都是理性的。
那么，参与者有那么理性吗？我不是什么经济学家，甚至不用动脑子我也知道啊，像我们爸爸妈妈、隔壁老王叔叔这些，炒股能理性到哪里去？
我们上学那会儿，老师特别喜欢考一个著名的理论，叫「有效市场假说」。它的意思是说，在有效市场里面，股市里的投资者都是理性的，他们相互博弈的结果是股价正确反映了所有投资者掌握的所有信息。因此，股价只有在新的信息出现时，才会得到大幅波动。平时，没有重大消息的时候，股价应该是比较平稳的。
平稳吗？你们看一看...这是今天美国通用电气股票的走势。
市场中，除了机器人(300024,股吧)，只有很少部分的人能做到理性。这也是为什么我很喜欢的一位「行为经济学」教授理查德泰勒，他老人家今年得了诺贝尔经济学奖！
行为经济学=心理学+金融学
股市总是变幻莫测，因为它不只是经济的晴雨表，更多时候它是投资者情绪的写照。而泰勒教授用自己的例子证明了行为经济学对于投资的作用。1993年的时候，他和他的小伙伴们成立一家基金公司。我们可以叫它泰勒基金。
泰勒基金的套路就是：寻找投资者犯的错误来赚钱，主要包括投资者对信息的Over-Reaction和Under-Reaction。
套路的结果是惊人的。这是其中一只1998年底成立的基金，如果成立之初投入1万元，到2017年9月30日，这1万元就变成了9.32万。翻了足足9倍多；而同一时期，咱们的股神巴菲特也才翻了3倍多。
做投资的人都深刻地明白一个道理：知行合一才是最难的。泰勒做到了。他用实践证明了他的理论：
想要学好投资，还要懂一点行为经济学。说真的，我都在考虑是不是要再去修一个心理学学位了！
股市中，为什么大多数人赚不到钱，因为他们是非理性的。他们总是屈服于人性的弱点，周而复始地做着错误的决策。
而行为经济学的目的就是帮助我们学会如何在复杂的世界中做出更理性的决定。
补充学习：Over-Reaction和Under-Reaction
研究发现，投资者对于受损失的股票会变得越来越悲观，而对于获利的股票会变得越来越乐观。他们对于利好消息和利空消息都会表现出过度反应（Over-Reaction）。因此，当牛市来临时，股价会不断上涨，涨到让人不敢相信，远远超出上市公司的投资价值；而当熊市来临时，股价会不断下跌，也会跌到大家无法接受的程度。
而反应不足（Under-Reaction）经常是某些不为人知的好股票or好消息。比如说某一只不错的价值股，尽管不断有利好消息出台，投资者仍旧对此类股票反应冷落，但事实上该种股票的业绩很可能赶超那些正在被热捧的股票。
本周市场数据
本周市场表现不错，大家都能看到各大指数都上涨了。但是豆妹发现各大指数虽然涨了，但成交量并没有特别高。
目前的点位，大概率还是盘整为主，大家不要得意忘形、盲目追高。
尤其是消费股，虽然长期看消费型公司的成长空间还很多，但是性价比已经大不如前了。我的建议是已经持有的朋友可以继续持有，但是目前没有持有的朋友请不要大幅追加了。
另外，3年期AA+债券的到期收益率已经5.09%了，豆妹之前曾经说过超5%说明债券当前的配置价值非常大了，大家现在买入并持有，可以很安心地获得确定的利息收益。
注：
（1）数据来源：wind，基金豆研究中心（2）数据截止日期：2017年11月10日（3）估值即市盈率，供大家参考。
本周投资机会
3年以上投资期限，目标10-15%以上的年收益
注：
（1）数据来源：wind，基金豆研究中心（2）数据截止日期：2017年11月10日（3）「投资机会」一栏每周更新，背后都有复杂的逻辑支撑，供大家参考。
1-3年的投资期限，目标8%-15%之间的年收益
注：
（1）数据来源：wind，基金豆研究中心（2）数据截止日期：2017年11月9日（3）「投资机会」一栏每周更新，背后都有复杂的逻辑支撑，供大家参考。
《分析师笔记》已经第三期了，欢迎大家积极提出改进意见哦（留言告诉我），豆妹会不断更新迭代，更好的帮助大家学习科学投资哦。
文章来源：微信公众号基金豆
