中国基金报记者 李沪生
今年何奇管理的光大中国制造2025取得近40%的收益，地产、银行保险、优质龙头中表现出色的个股，都是他长期坚持持有的核心标的。他怎么看待大盘股行情？下一步将如何应对市场的变化？11月15日，光大保德信多策略优选拟任基金经理何奇做客中国基金报粉丝交流会，与大家分享自己看好的三大主线。现选取一些核心观点进行分享：
中国基金报粉丝：对最近的经济数据怎样看？如何布局明年投资？
何奇：最新发布的经济数据略低于市场的预期，不管是A股还是商品市场都有明显的一个表现，主要是因为整个9月份以后三四线房地产销售的下行对整个经济的杀伤力逐步体现出来。
往后看一年这个趋势也许会延续，过去两年房地产依靠三四线城市的货币化安置和棚改推动的去库存为整个行业的高增长奠定了非常大的一个保证，但是这个趋势在今年9月份以后会越来越弱化，明年很有可能三四线房地产市场各方面销售数据都是负增长。
在这种情况下，国内保增长的压力会越来越大，或者换句话就是整个经济指标往下走的趋势会比较明确，这对明年一些跟宏观经济关联度非常高，尤其是跟房地产产业链关联度非常高的股票，包括钢铁、水泥、建材、家具板块个股，会有负面影响。
中国基金报粉丝：当前和明年更看好哪些行业？
何奇：重点配置的三条主线，第一条是今年年初提到的传统行业优质公司的估值重塑，偏消费周期里面的一批公司可能还有自下而上的投资机会；另外中游制造业因为今年全年钢价、煤价的上涨，盈利空间受到了挤压，但是明年这个边际影响可能会淡化。
第二条主线是以5G和新能源汽车为代表的偏成长性的方向，因为政策导向非常明确，业绩确定性也比较高，尽管短期可能会有一定的回调，但在回调后我们会择机选一些优质的公司进行配置。今年像5G、新能源汽车大的全面性行情的可能性是偏小的，但是明年可能会有结构性机会，有很多公司会走出来，我们认为在合适的时间买是可以赚到估值切换的钱。
第三条主线的是以地产股、券商股为代表的利率敏感性的行业，这个时间做中长期的配置是非常好的。
中国基金报粉丝：从年底这一个多月到明年一季度，漂亮50还有没有行情？你管理的新基金如何获得绝对收益？
何奇：要实现绝对收益可能会通过几个策略，第一，我们会采取仓位管理策略，刚开始利用一定比例的仓位去做权益，安全垫累积起来以后才会仓位逐步往上提；另一方面也会制定非常严格的止损策略；第三，前期投资的时候我们会非常谨慎，力争前三笔投资赚钱，这样在后期基金经理心态会比较好；最后就是产品在做一些底仓配置的时候会更偏左侧和底部配置，对估值容忍度比较低。
关于漂亮50，我觉得在明年会分化，可能会选一些估值相对比较低，比方说金融股、家电、白酒，但是有一些可能在全球的估值已经有劣势的板块，明年大概率横在那里消化估值，甚至不排除有些个股会出现下跌的情况。
