成立10年时间以来，长江养老保险股份有限公司（以下简称长江养老）在养老金融服务上获得长足发展，全面参与养老保障三支柱体系建设，管理规模和产品的多元性也快速上升。截至2017年6月底，该公司资产管理规模已达3500亿元。
长江养老首席投资官初冬在接受记者采访中表示，养老资金具有长期性和稳定性的特点，同时国家扶持政策陆续出台，结合公司在投资固收、非标及FOF方面积累的经验，未来养老金管理的发展速度将会逐步加快。
追求绝对回报基础上的
相对收益“养老金从性质上属于长期资金。”初冬说，养老金投资首先强调的是资金安全性，其次是收益性，即追求每年绝对回报基础上的相对收益。因此，投资稳健性、安全性、收益性都是考虑的重要因素。
养老金的投资范围较广。据初冬介绍，从投资范围看，养老金投资涵盖权益、固收、基金以及债权计划等非标领域，作为混合型产品，固收投资始终是最重要的组成基础，权益投资是基于增强收益为目标的投资，股票仓位较为灵活，从品种选择上也会结合养老金投资安全稳健的特征。
秉承这样的投资理念，长江养老年金收益率保持稳健向上。初冬表示，多年来收益率未出现过负数，即便在股债双熊的年份。人社部数据显示，长江养老年金管理在同行中承受的风险最低，风险收益比最优。
谈到今年的投资行情，初冬认为目前市场对于长期资金非常有利，一是固收类资产的投资收益率显著提升，体现出了较好的投资价值。二是权益市场的表现也使得长期配置型资金的回报率上升，提高了组合整体收益率，尤其是长期资金可能在配置上更倾向于稳健低估值的公司。
此外，初冬还分享了对债券市场的看法，尽管债券熊市已经持续了一年，但她认为过去3年的债券市场大牛市不可能在1年时间内调整完成。对于未来行情，短期保持谨慎态度。她认为，收益率短期内不会出现下行，主要原因在于经济回暖叠加货币政策回归中性。
在资产配置上，初冬预计未来几个月仍会延续现有市场格局，货币类产品和中长期债券的收益率仍会在高位维持。因此，长期资金可以逐步增加对中长期债券的配置，交易型资金仍建议以权益市场及短端债券作为主要配置策略。
兼具长期性与稳定性
经过近20年的发展，大资管行业取得了较大成就，基金、券商、保险等资管机构都积累了丰富的投资经验，也具有相对突出的优势。
据初冬介绍，由于养老资金的稳定性和长期性特点，使得在配置上具有一定的天然优势，过去几年，企业年金市场取得了长足进步，基本养老金也进入了市场化运作，未来职业年金、税延养老产品等会陆续进入市场，使得养老金管理公司的发展面临着非常好的发展机遇。
在初冬看来，养老金管理行业快速发展的行情将会持续，首要原因是货币政策的中性偏紧会使得长期资金优势更为突出，在其他投资机构资金稀缺的时候，稳定的资金会获得更好的投资机会，可以更从容地选择投资标的；其次是养老金投资领域广泛，强调大类资产配置，因此对于大趋势的判断和把握会更有经验。
基于多年积累的投资经验，长江养老目前除了管理基本养老金、企业年金、发展个人及团体养老保障产品外，还在积极拓展职业年金、税延养老等市场。初冬认为，随着人口老龄化以及国家、个人对养老事业的重视，未来养老金产品管理领域会有极好的发展前景。
谈到养老金管理行业的困难和挑战，初冬提出了两点看法。一是人才的培养，这是一个以人为本的行业，专业专注的人才始终是各个机构都需要争取的，因此会面临大资管行业的人才竞争；二是养老金稳健的文化与资管行业快速变化的文化之间的矛盾。
