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洪磊:私募股权投资基金存四大短板及未来发展的三大建议

时间:2017-12-19 16:22:44

2017年12月13日,中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊参加“2017外滩金融・ 上海国际股权投资论坛”并作主题演讲。

洪磊会长认为,党的十九大报告已经提出,创新是引领发展的第一动力,是建设现代化经济体系的战略支撑。此次论坛以“创新与新动能”为主题,彰显出私募股权投资行业服务国家创新发展战略的正确定位,契合了私募股权投资的特质与价值。

截至2017年11月底,协会已登记私募股权、创业投资基金管理人12764家,已备案且存续运作的私募股权投资基金(含FOF基金)21036只,管理规模5.8万亿元,创业投资基金(含FOF基金)4126只,管理规模5500亿元,在投项目51125个、在投金额达3.63万亿元,相当于全社会融资规模存量的2.1%;其中,投向中小企业的项目数量达34538个,占比67.6%,投向高新技术企业的项目数量达17250个,占比33.7%,初步显露出优质股权资本推动创新发展的重要价值。

洪磊会长认为,经过十二个五年计划的艰苦奋斗,中国已经从“一穷二白”、生产力低下的农业国发展成为世界第二大经济体。十九大提出,我们已经进入中国特色社会主义的新时代,这个新时代的内涵就是,社会主要矛盾和奋斗目标已经改变,由此带来发展路径和发展动力的改变。发展路径要从跟随型追赶战略转变为领先型创新战略,核心就要解决好经济发展的新动能问题。无论是“腾笼换鸟”、产业升级,还是原创科技、催生新动能,都离不开能够承担风险的股权资本与之相匹配。这一历史性的变革,既是股权投资行业的巨大机遇,更是一份沉甸甸的历史责任。

洪磊会长指出,创新发展需要多层次资本市场提供长期资本形成支持。创新发展是从理论到应用、从技术到产业的全景式变革。创新发展需要更多承担风险的股权资本。多层次资本市场是形成股权资本的最佳场所,私募股权投资基金在推动长期资本形成方面具有重要价值。

洪磊会长指出,私募股权投资基金是长期资本形成的重要工具,切实服务于实体经济创新发展。一是私募股权投资基金以发现价值、培育企业为己任,真正追求企业内在价值提升。二是私募股权投资基金能够为创新型企业提供稀缺优质资本。三是私募股权投资基金从技术创新开始,服务企业生命全周期。四是私募股权投资基金秉持信托义务,为长期资金追求长期价值提供最佳工具。五是私募股权投资基金通过承担风险获取回报,大大降低实体经济高杠杆和金融系统性风险。六是私募股权投资基金与资本市场紧密相连,是推动企业更好运用金融资本的重要桥梁。

洪磊会长指出,私募股权投资基金在推动长期资本形成方面存在若干短板。

一是资金来源中长期资金占比很低。二是价值投资不充分,存在短期行为。三是价值交易机制不活跃,扭曲基金的价值实现。四是场外市场制度供给不足。

洪磊会长建议,应当协调推进制度建设,为私募股权基金服务创新发展创造更好条件。

一是应当鼓励私募股权基金参与新三板做市,激发市场价值投资活力。二是发展私募流动性基金,满足市场份额交易需求。三是积极推动第三支柱个人账户养老金制度落地,通过税收激励为优质股权资本形成提供长期资金来源。

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