第一部分 周度核心焦点及后市展望
OPEC8月月报预计2018年全球石油需求将增加165万桶/日，2019年需求增速放缓至145万桶/日，2019年非OPEC石油供应增速上调10.6万桶/日，预计2019年全球对中东原油的需求将下滑，因为全球石油消费增速放缓以及竞争对手非OPEC成员国产出增多，在这样的预期下，尽管OPEC及其盟国还会受到限产协议的约束，全球油市可能重回供应过剩状态。
OPEC组织7月份原油产出增加，沙特、伊朗以及利比亚7月产量均有所下滑，但沙特减产量仅5.3万桶/日，低于此前上报量减少20万桶/日，其他成员国，如科威特、尼日利亚、伊拉克7月份产量增加，整体OPEC组织的产量增加了4万桶/日。
宏观面，在美元加息与量化宽松政策退场启动若干时间之后，美元升值，新兴市场国家本币相对于美元贬值的风险上升，以土耳其、阿根廷、巴西等国为代表，土耳其里拉今年贬值超过40%，甚至一天之内对美元的汇率超跌18%，里拉暴跌引发新兴市场货币危机蔓延，新兴市场货币集体下跌。美元升值、EIA美国原油库存大幅增加，库欣地区库存量因加拿大油砂装置重启亦录得增加，美国原油产量冲破束缚增加10万桶/日，使得油价上方承压。
后市展望：OPEC7月份产量继续增加，沙特减产不及预期，委内瑞拉产量下降仍然是一个值得关注的风险点，IEA月报预测今年年底委内瑞拉的产量有可能跌破100万桶/日，伊朗制裁带来的供应缺口会在四季度开始体现，目前伊朗油的主要进口国中，只有欧洲、韩国明显降低了进口量。美国炼厂马上迎来检修季，尽管页岩油供应量增产遇到瓶颈，出口量因中美关系恶化有所减少，美国商业原油库存会面临一定的压力。预计中短期油价还是会维持震荡偏弱运行，布伦特在67-78区间波动，WTI在60-74区间波动，整体重心下移。但是伊朗、委内瑞拉的问题对中长期有一定的支撑作用，所以操作上高位空的安全边际更大；长期美国对伊朗实施制裁，形成供应缺口，伊朗对波斯湾海域运输威胁，油价有再度挑战前高的可能。
重点风险事件聚焦：贸易战；伊朗制裁；英国三大油田罢工；尼日利亚管道故障；委内瑞拉减产第二部分 周度市场表现概述截至上周五，布伦特、WTI、沪油结算价分别为71.83美元/桶、65.91美元/桶、505.4RMB/桶，周涨跌幅分别为-1.35%、-2.54%、-2.9%。前周外盘走势先抑后扬，内盘因自然人最后交易日为21日，持仓量大幅下降，逼仓风险逐渐化解，SC1809、SC1812价格随之回落。上周三EIA美国商业库存以及库欣库存大幅增加，当日跌幅较大。
图1：外盘原油期货价格及价差
数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg
图2：上海原油期货价格
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图3：跨区价差
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图4：跨区价差
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图5：WTI远期价格曲线
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图6：Brent远期价格曲线
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图7：WTI跨期价差
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图8：Brent跨期价差
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图9：WTI基金净多头持仓
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图10：WTI商业净多头持仓
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图11：Brent基金净多头持仓
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图12：Brent商业净多头持仓
数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg第三部分 原油产业链数据图表
图13：东海岸库存（PADD1）
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图14：中西部库存（PADD2）
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图15：美湾库存（PADD3）
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图16：落基山脉库存（PADD4）
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图17：西海岸库存（PADD5）
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图18：美国商业库存
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图19：库欣原油库存
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图20：美国商业库存与WTI价格
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图21：美国汽油库存
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图22：美国煤油库存
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图23：美国馏分油库存
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图24：美国渣油库存
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图25：美国汽油库存季节性
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图26：美国馏分油库存季节性
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图27：美国原油产量
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图28：BakeHughes活跃钻机数
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图29：美国原油及石化产品进口量
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图30：原油进口量
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图31：美国原油及石化产品出口量
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图32：美国原油及石化产品净进口量
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图33：炼厂加工量（PADD1）
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图34：炼厂加工量（PADD2）
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图35：炼厂加工量（PADD3）
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图36：炼厂加工量（PADD4）
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图37：炼厂加工量（PADD5）
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图38：炼厂加工量
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图39：美国炼厂开工季节性
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图40：山东地炼开工率
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图41：北美成品油裂解差
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图42：亚太成品油裂解差
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图43：汽油表观需求量
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图44：馏分油表观需求量
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