时间：2018年8月27日
核心要点
周四凌晨两点美联储会议纪要的公布，坚定了市场对美联储加息的信心，美元需求走强，贵金属承压下行。在此轮贵金属走弱的行情中，美元走强是其主线逻辑，美国经济发展基本面好于预期，投资者对其前景乐观，美股的上涨吸引资金回流，再加上周四中美双方互征160亿美元进口商品关税，支撑着美元基本面，贵金属低投资收益率在当前并没有吸引投资者的眼球。随着特朗普前竞选团队和私人律师被确定有罪，美国“犯罪总统”特朗普的“通俄门”或许坐实，短期对美元的强势起到了一定的抑制作用，贵金属得以喘息。在周五晚间时候，鲍威尔在美联储杰克逊霍尔的年度会议上发表了偏鸽派讲话，这与市场上的预期不一，美元从中期来看见顶回落，这将提升贵金属吸引力。在接下来一周重点关注特朗普“通俄门”的进一步发展，贵金属或迎来反弹行情。只是目前来看，这次反弹高度有限，观察1240或60日均线能否有效突破，再做结论。国际主流黄金成本900美元，在美联储连续加息下，中远期价格方向有可能进一步向成本靠近。尤其是下半年和明年，主要工业品价格有可能是跌势，这会对黄金白银的上行造成新的压力。
操作建议：
反弹行情，逢低做多。
风险因素：
特朗普“通俄门”
土耳其危机
中美贸易战
要闻聚焦
利多
德国央行：德国第三季度经济增速可能较上半年有所放缓
加拿大央行高级副行长威尔金斯：加拿大金融脆弱性自2014年以来开始增加，当时通过降息来予以应对
委内瑞拉8月20日启用新货币，同时委内瑞拉政府宣布一系列经济改革举措，应对恶性通货膨胀，试图令委经济重回正轨
欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶：脱欧谈判进入最后阶段；脱欧谈判从现在开始将持续进行
美国商务部：初步裁定产自加拿大、印度、韩国和土耳其等国的大口径焊管存在倾销行为，决定征收3.45-132.63%的反倾销税
美国贸易代表发言人：还没有就北美自由贸易协定（NAFTA）的谈判达成协议，有一些重大问题尚待解决美国财政部以规避或违反美国制裁禁令为由，宣布进一步对俄罗斯相关多个个体与实体进行制裁
俄罗斯经济部长Oreshkin：将下调俄罗斯2018年GDP增长预期至1.8%，之前料增1.9%
根据《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》，中方对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12:01正式实施
总统特朗普的前竞选团队经理和私人律师被确定有罪
鲍威尔在美联储杰克逊霍尔的年度会议上发表了偏鸽派讲话
利空
商务部网站8月20日显示，应泰国副总理颂奇邀请，国务委员王勇将于8月23至26日赴泰国与泰方共同主持召开中泰经贸联委会第六次会议并出席相关经贸活动
惠誉：印度卢比近期的贬值反映了印度市场对新兴市场的敏感程度；印度卢比疲软对印度主权评级影响有限
中国和马来西亚政府发布联合声明，同意共同编制两国《经贸合作五年规划（2018－2022）》
澳洲联储8月会议纪要：预计2018年下半年就业增长将高于平均水平；预计2018年核心通胀将升至1.75%，2020年升至2.25%；家庭消费前景不确定性降低
韩国和美国将在9月签署自贸协定修正案
摩根大通：由于美国经济扩展和避险买盘，美元已从2月的年内低点上涨6%，或还有上行空间，现在就说美元今年将停止上涨仍言之过早
海关总署表示，“一带一路”倡议五年来，2013至2017年，我国与沿线国家外贸增速高出同期我国外贸整体增速1.4个百分点，2018年前7个月高出整体增速2.7个百分点
穆迪：预计新兴市场国家经济增速将上扬，G20国家中新兴经济体2018年底经济增速将达5.2%；G20国家发达经济体前景乐观，预计2018年经济增速可达2.3%；预计美国经济增速将高于其他发达经济体，2018年料为2.7%
澳洲联储副主席德贝尔：拖累通胀的大部分因素都将消散，预计未来几年通胀将维持在2.25%左右；宽松政策将有助于就业和通胀
据CME“美联储观察”：美联储今年9月加息25个基点至2.00%-2.25%区间的概率为96.0%，12月至该区间概率为35.8%
机构观点
世界黄金协会
近年来，黄金大幅上涨之后空头头寸大幅增加。虽然净空仓在过去几十年中更为普遍，但结构性变化使得这些仓位水平不同且可能短暂。印度和中国(占全球市场的50%)的需求不断增长-矿业公司对冲做法发生转变，金属机会成本低，因债券收益率徘徊在3%左右，这些都有助于扭转黄金目前的走势。只有在有根本理由鼓励消费者和长期投资者涉足黄金的情况下，金价的反弹才能持续。
德国商业银行
黄金价格跌至1030欧元/盎司以下，“在收盘价基础上，这将是自2016年2月以来的最低水平”。“鉴于欧元区实际利率为负，以及德国央行行长魏德曼可能不会接替欧洲央行行长德拉基的新兴猜测，这很难理解。毕竟，如果另一个货币政策篇鸽派，其主要的担忧是将货币联盟维持在一起，聚集在欧洲央行麾下而不是一个更“鹰派”，其所关注的最先决的和最重要的是货币政策的稳定性，并对通胀保持观察，欧元区将会被变得越来越转型，以欧元的走弱为特征。在这种情况下，黄金兑欧元应该大幅升值。”
荷兰银行
鲍威尔鸽派言论利空美元、提升黄金吸引力，欧元已见底。
标普
黄金产量将在一些关键的国家降至“一代人时间里的新低”，澳大利亚和秘鲁是受困扰最严重的两个国家。随着许多新项目隆隆运作以及一批资产稳定向投产进展，我们预测2020年前黄金产量进一步增长，最多可至1亿1170万盎司，之后，在2021年，现有项目产量下降的速度将超过新产量增长。
技术分析
库存
金银比价
美元指数
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