本文作者：李晓威 一德期货产业投资部 高级分析师（投资咨询证号：Z0010484）
协助整理：彭瑶 一德期货产业投资部
调研日期：2018年8月30日
为期一周的“豫鲁棉花调研”来到了最后一日，团队一行走访泰安与潍坊两家大型纺织服装类销售公司，随着近期备受关注的中美贸易问题持续发酵，跨国生产及销售企业难免在产销及价格等方面受到一定影响。那么今天，菁菁邀请你一起走进棉业龙头企业，看看他们是如何应对的吧……跟着菁菁一起来看看这两地棉企的区别与共同点吧。
调研前四日报告回顾：
自动化程度高，订单周期管控严格
混纺工艺无三丝指标要求高，淡旺季分化不明显
企业转型求发展，疆棉外运内地库注册仓单有利可图
山东周边纺纱产能同比略有增加
Day 5 泰安-潍坊
泰安K集团
K集团是一家集纺纱、织布、服装、进出口贸易、跨国生产经营于一体的大型综合性企业，国内纱线产能50万锭，致力开发差异性和功能型纱线；马来西亚预计投产纱线产能50万锭，截至目前已实现产能22万锭，主要生产漂白纱。纱线产能定位于高端粗支纱，万锭用工人数大于100人。出口主产品包括面料和服装两大类，客户遍及全球80多个国家。
原料采购与开机：企业国内产能原料库存在1个月左右，根据订单情况随用随买，2018年用棉结构大概是新疆棉1万吨、抛储棉3-4万吨和外棉进口1万吨，近期用棉以国储地产棉（双29）拍储为主；马来西亚纱线生产对三丝要求严，原料全部来自进口，主要是美棉和澳棉，生产出的纱线90%以上返销回国内，当前港口纱库存大，预计内纱和马来西亚纱价差将出现倒挂现象。纱线订单周期在1个月以内，面料正常订单7天交货，加急订单3天即可交货。环保方面，投入在增加，政府将进一步加强环保监管，目前公司的牛仔生产线在市区，未来或有搬迁计划。
潍坊L公司
L公司创立于1987年，现已发展成为以家用纺织品为主导企业，集国内外贸易、地产、热电、电机等多元产业于一体的综合性企业集团，基本覆盖棉纺全产业链，产品出口数量和出口金额连续19年名列同行业第一位。企业纱线产能42万锭，年用棉量约10万吨，也是郑州商品交易所指定的棉纱交割厂库之一，目前员工1.6万人。
从收入来看，企业产品出口：内销=8:2，原料进口主要是美棉、印度棉和西非棉，每年上万吨的BCI棉使用量，与国际棉商，如路易达孚合作进行采购，棉花质量一般在3128,3129以上，对无三丝要求高，进口全部使用加工贸易配额，不受到美棉进口加征关税的影响，18年进口棉花配额已使用5万吨。纱线主导产品支数12-20支，有少量32-40支，另外床上用品纱线支数60-120支，但在产品中占比不大。
原料最低库存在3个月，一般控制在3-6个月，国内新疆棉集中上市时会加大原料采购库存量，2018年已采购新疆棉2万吨、拍储成交约4000吨，进口配额相对来说不够用。毛巾销售主要包括国内、欧洲、美国和日本四大市场，其中美国几乎占到一半，目前中美贸易战对原料进口影响有限，但如果继续升级，美国将毛巾项目列入加税清单，预计对企业的销售会有一定影响。
本文首发于微信公众号：一德菁英汇。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
