一、调研背景及目的
2018年清明节的倒春寒让苹果期货一跃成为期货明星，甚至在2018年5月15日，苹果1810期货合约的成交额高达2528亿元，凭借一己之力秒杀了沪市和深市1629.9亿和2151.2亿元的成交额，此后郑商所多次颁布监管措施给市场降温，加之减产效应趋弱，行情开始震荡。但近期早熟果的高开价格，郑商所增设交割库又为多头打入强心针，行情似乎有抬头迹象。
全国苹果看烟台，烟台苹果看栖霞，徽商期货调研小组去往“苹果之乡-栖霞”深入了解生产第一线，了解产业链从种植-收割-加工-销售各环节传导情况，获取更全面的现货信息。
二、调研时间
调研时间：2018.8.11-8.15，其中11日、15日为往返行程时间。
三、调研内容
现将按照时间序列将调研纪要记录如下。
（一）8月12日调研纪要
本次调研行程首选了栖霞市桃村镇，在去往桃村的路上大家就进行了踊跃的交流。其中大家比较关注的问题是现货商对于新果收购的心理价位在什么位置，现货商肖总表示减产虽然现实存在，但是他能接受的最高收购价格为3.5元/斤，这相比较于去年的开秤价格3.3元/斤仅仅多了2毛/斤，对于他们来说收购价格过高会影响他们的走货速度。其中还聊到为什么早中熟果较往年价格高了1元左右，现货商林总解释道早中熟果产量少，不会放进冷库去储存，价格相对于红富士来说还是比较低的，市场很快就可以消化。早中熟价格高企可能会为红富士价格提供参考，但是想达到这个涨幅非常困难。
此后我们来到烟台果都鲜食品有限公司，该库负责人于总介绍了冷库的相关情况，库容10000吨左右，主要用于存储现货商的苹果，当然于总自己也有参与收购苹果，机械库一季450元/吨，气调库为660元/吨，对于收购价格于总也明确表示，80#一二级果最高价位不能超过3.5元/斤，而最接近交割标准的80#一级果最高价位不超过4元/斤，其中于总还耐心的将入库成本与出库成本对我们进行说明。入库成本包括代办费、短途运输费、冷库费以及资金利息费，约为0.6元/斤，出库成本包括打残费（去掉坏果、不达标果等）以及人工费约为0.9元/斤，当然收购商并不会一口价开4元/斤，可能在3.8-4元/斤与果农之间进行一个博弈过程，所以出库价约为5.3-5.5元/斤，这与目前的期货合约价格基本吻合。
随后，在于总的带领下我们去了当地的果园进行参观，并对苹果生长进行说明。
其中授粉主要是人工授粉，一般是早上先去别的果园掐一些不太妨碍苹果生长的花（早上的时候掐，中午太热，花粉易掉落），两朵花对搓，花粉即可掉落。然后用小瓶子盛好花粉，用带橡皮头的铅笔取花粉，对准苹果花的花蕊，如蜻蜓点水般轻轻一点即可。
疏果：就是把多余的苹果给摘掉，只保留长的最好的一个。
套袋：一般在苹果长到山楂大小或者更大一点点的时候，开始套袋。时间点是在阳历五月底到六月的样子，时间持续一个多月。套袋就是保护苹果免收风吹日晒，也避免了虫子和农药，只是套袋的工程量有点繁琐。此后于总还补充道，今年套袋数量较往年减少了30%左右。
摘袋：在9月上中旬就进入了摘袋时间，也就是把之前套上去的袋子给摘下来，摘袋子的速度比套袋子稍快。被袋子保护的苹果刚摘下袋子来的时候有点偏黄白色。随后将反光膜铺在地上，把太阳光反射到空中，让苹果能够尽量多的受到太阳光晒，上色更充分。
（二）8月13日调研纪要
8月13日，调研小组拜访了栖霞泉源交割库，王总热情了向我们介绍了交割库相关情况，目前库容在5万吨左右，可以说是全国比较大的交割库，冷风库储存费用为500元/吨，气调库储存费用为800元/吨。此后王总向我们展示了正在包装的礼品果，价格为128元/箱，1箱约为10斤，也就是说12.8元/斤，王总说这种礼品果的品质是高于交割品的，且市场对于礼品果的需求比较强烈，加之近期旧果走货出现翘尾行情，价格上浮，走货速度加快，王总表示优果仍然存在大量市场，优果优价。对于新果行情王总表示比较乐观，对于80#一二级收购其心理价位在4.2-4.5/斤，较往年上升1元/斤。
此后王总还提到，在其参与郑商所会议中的感悟，在新果交割中要杜绝旧果，杜绝早中熟果，杜绝某些跨区域中不符合交割的苹果，确保交割品就是好货，就是优果。在注册仓单方面有标准仓单以及折算仓单，但目前主要是折算仓单，那么入库的数量相较于注册数量上浮25%，如果不够比例会继续增加，直到完全够数为止。同时对于车板交割以及仓单交割的成本王总也给出了简要的说明，如果按照4元/斤的收购价来算，车板交割价格约为5元/斤，仓单交割价格约为5.5元/斤。
最后王总提出今年烟台减产25%-30%，但是随后天公作美，生长过程良好，优果比例可能会稍有提升，对于接下来的走势，王总表示一定要关注天气，因为目前是苹果生产膨大期，以及接下来摘袋后的上色期，如果连续遇到阴雨天气，对于优果率会产生非常大的影响。
随后调研小组又去拜访一户果农，据果农所说，今年为苹果小年加上冻害影响，预计今年能够套袋12万个左右,而实际仅仅套袋了8万左右，往年一棵树上估计能有300-400个袋子左右，今年平均一下只有200个，据该果农所述，相较于其他果农，其受灾程度还是比较轻的。但是还是需要注意的是，果子少了，只要接下来不遇到极端天气，优果的比率正常情况下是会提高的，也就是说优果减产幅度是不到33%的，至于今年究竟优果率如何还要后续摘袋情况去解答。而对于收购价格，该果农表示以往收购价格在3.2-3.3元/斤，今年心理价位在3.5-3.6元/斤。
（三）8月14日调研纪要
8月14日，调研小组邀请现货商、冷库以及交割库负责人就这两天调研心得开展了一次座谈会，互相踊跃表达自己的观点。从前两天的调研纪要可以看出，无论是现货商还是冷库交割库负责人就苹果的入库成本以及出库成本基本达成一致，若为仓单交割，入库加出库成本约为1.5元/斤，车板交割约为1元/斤。但是在收购价格方面现货商（肖总、林总）与交割库负责人（王总）观点稍有分歧，而此次座谈会的焦点正是探讨为何双方对于新果收购价格的预期产生0.7-0.8元/斤的差距。通过交流发现，即使是80#一二级果也有优劣之分，如果是条红果且品质较高，那么收购价格在4元以上也是有可能的。其中王总还表示，“我们交割的是中国红富士，在苹果上我们是有定价权的，苹果既然是叫扶贫果，为什么我们不能提高一点收购价格，为什么不能让果农的收入有所提高，现在人们收入水平提高，苹果鲜食男女老少皆宜，营养价值丰富，平安夜要用平安果，逢时过节要用礼品果，优果就是有市场，优果优价是可行的”，大家对于王总慷慨激昂的讲话由衷的给与阵阵掌声。
四、调研总结
新年度减产已经成为既定事实，目前无论是增设交割库还是早中熟果价格高企，都属于阶段性事件刺激，而真正影响未来走势的是减产情况下优果率的变化情况，而优果率体现在果子下树的开秤价格上。这是本次调研了解到的核心内容，此外我们还对苹果生长、贸易流通以及交割仓库工作过程有了更深入的了解。
多空博弈致震荡，十月下树见真章。优果率以及交割标准的严格执行是苹果强势行情的压舱石，而接下来关注的重点有：目前苹果生长处于的膨大期以及9月中下旬的上色期的天气情况、苹果采摘下树后的开秤价格以及一些政策性因素等。
2018年8月14日
