报告摘要
上周主要表现：
上周因国庆休市，我们主要关注外盘有色金属情况，基本金属总体表现为分化震荡，表现强弱依次为：铝、镍、锌、锡、铜、铅。
跨市套利：
长假前一周铜镍继续存在打开盈利窗口情况，部分现货流入国内。而本周重点关注美元指数，美元指数仍有蓄势向上动能，可能会明显增加人民币贬值压力。而铜镍的进口套利空间可能会有所增加。
跨期套利：
沪铅的价差重新开始缩减历程，本轮价差与去年四季度的价差走势如出一辙，目前价差已由前期低谷逐步上扬，后期将继续向合理区间回归。整体有色金属由于高位影响需求表现一般，并无明显期现套利机会。而期限结构上，内盘锌，铅保持back结构并有所放大，外盘锌，锡也维持back结构，其他品种仍然维持contango结构。本周继续关注短期之内沪铅沪锌由于现货相对紧缺，反向结构仍将继续保持或将出现扩大机会。
跨品种套利：
目前铜锌比较目前仍然维持一个偏高的位置，耐心等待回落到安全区间2.0以内。而铝锌比值依旧距离0.6较远。本周关注：铅基本面良好同时受到环保影响，走势上也已经回落到了前期低位附近，有望进一步走强对其他品种产生套利机会。
本周重点关注和展望：
前期的2000亿美元关税落地后确实给整体基本金属带来了长期下跌后的久违的反弹行情，持续时间达到近半个月。但休市期间明显风险资产压力增加，美元指数并没有见顶迹象而人民币汇率恐会继续承压，故建议继续关注相关品种内外盘套利机会。沪铅的跨品种套利以及内外盘套利依旧是本周重点，沪铅基本面良好，环保压制精铅产量，同时仓单稀少。本周或继续有相关套利机会。
