8月6日以来，甲醇整体在3200关口上方运行，表现偏强。10月中旬盘面再次攀升，刷新年内高点至3525。随着市场利好逐步兑现，甲醇上涨动能不足，期价理性回调，重心依附于五日均线走低。市场空头信心增强，持仓明显增加，甲醇跌破3200较强支撑，破位下行，主力合约封跌停，创近三个月新低。西北主产区前期排货不畅，出厂报价下调后，企业签单顺利。周初企业观望情绪较浓，报价偏少，内地市场维稳，沿海地区走弱。西北、山西、河南地区部分装置停车检修或降负荷运行，导致甲醇开工水平下滑，产量阶段性缩减。市场心态偏空，持货商低价甩货，但仅有少数工厂和贸易商适量逢低买入，成交放量一般。银十即将结束，需求旺季接近尾声，下游市场维持刚需采购，后期需求趋弱。国内甲醇现货价格居高不下，下游企业生产成本压力较大，利润空间被挤压。而且近期部分烯烃装置停车，传统需求表现亦不佳。沿海与内地套利窗口打开，国产及进口货源集中到港，甲醇港口库存回升。欧美等地甲醇出现回落，外盘出现走弱迹象，后期进口或有所恢复。高价货源向下传导不畅，甲醇面临下行压力较大。主力合约或进一步向下测试3000点，操作上逢高沽空为宜。市场多空资金博弈，不排除盘面高位反复，合理控制仓位。
一、外盘出现走弱迹象
中国甲醇外盘弱势回跌，虽然可售中东非货源依然偏紧，但受到期现货联动下跌影响，伊朗船货主动报盘下放，成交重心相应走低。货源供应略有增多，业者年底心态偏于谨慎，欧美地区甲醇市场继续弱势回调，但东南亚等地仍在拉涨。亚洲甲醇市场涨跌不一：韩国地区主动报盘不多，多缺乏实际成交听闻；台湾价格弱势整理；马来西亚大甲醇装置仍旧运行不稳定，且印尼KMI的66万吨/年的甲醇装置和文莱85万吨/年甲醇装置皆在停车检修当中，仅有马油小装置稳定运行中，东南亚主力港口和非主力港口依然紧缩，尤其是印尼地区，印尼当地掺烧比例仍在普及提升中，对于甲醇需求旺盛。印度市场主动报盘依然有限，递报盘差价仍大实际放量寥寥。目前，FOB美国海湾为418.00美元/吨，CFR中国主港为422.50美元/吨，FOB鹿特丹为351.00欧元/吨，CFR东南亚为452.50美元/吨。
二、国内现货交投乏力
甲醇价格高位，企业出货不佳。报价窄幅下调后，厂家新签订单顺利，部分出现停售。尽管期货大跌，现货市场表现相对平稳，周初市场观望情绪较浓，报价有限，整体稳中有升。但下游对高价货源有抵触情况，市场心态偏空，交投乏力。
分区域看：内蒙古地区甲醇稳中有升，南北线主流价格2870元/吨；山西地区周初报盘有限，有3010-3060元/吨附近；鲁南地区甲醇偏弱震荡，当地主力工厂报价3140-3270元/吨；河南地区甲醇偏弱整理，当地部分厂家商谈维持3150-3200元/吨附近；江苏地区甲醇市场低迷，国产和进口现货报盘在3180-3280元/吨自提；华南地区甲醇宽幅下降，日内主流商谈成交在3370-3550元/吨。
三、装置运行负荷下滑
截至10月25日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.52%，环比下跌4.51%；西北地区的开工负荷为78.94%，环比下跌4.79%。西北地区、山西地区、河南地区部分装置停车检修或降低运行负荷，导致全国甲醇开工水平下滑，产量阶段性缩减，但对整体货源供应影响有限。
四、需求表现疲弱
银十即将结束，需求旺季接近尾声，下游市场维持刚需采购，后期需求趋弱。国内甲醇现货价格居高不下，下游企业生产成本压力较大，利润空间被挤压。而且近期部分烯烃装置停车，传统需求表现亦不佳，交投放量不足。部分持货商降价让利排货，但市场整体接货积极性不高。冬季临近，环保因素或一定程度上限制下游企业开工，预计后期终端消耗难有大幅改善。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在68.54%，下跌4.94个百分点，主要是受到蒲城清洁能源MTO装置停车检修的影响。传统需求维持不温不火状态：醋酸开工率略有下滑；DMF企业因为鲁西停车，导致开工率下滑。
五、港口库存回升
江苏甲醇库存在39.6万吨，增加0.85万吨；浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在21.14万吨，走高3.39万吨；华南（不加福建地区）地区甲醇库存在9.8万吨，增加1万吨；福建地区甲醇库存在2.2万吨附近，减少0.3万吨。沿海甲醇库存增加至72.74万吨，整体可流通货源预估在22.15万吨附近。初步估算，预计沿海地区10月底至11月上旬，抵港的进口船货数量在20.78万-21万吨。虽然进口尚未恢复，但区域套利窗口打开，导致流向沿海地区货源增加，库存消化较为滞缓。
煤制烯烃是甲醇的新兴下游，聚丙烯与甲醇存在上下游关系，价格相关性较高，存在一定的套利机会。根据生产关系，PP与甲醇进行套利操作时，比例采取1:3。前期PP与3倍甲醇的价差为负，处于较低水平。随着甲醇大跌，价差有所收敛，目前为543。PP与3倍甲醇价差往往会在500-1000点区间运行，从统计角度来看，目前百分位113.23，价差仍有回升可能，可关注多PP空MA套利操作。
