近期国内蛋白粕表现持续低迷，整体维持振荡格局。上周豆粕主力合约1901宽幅振荡，最高价为3181元/吨，最低价为3070元/吨，周跌幅为1.33%。现货方面，截至11月23日，全国豆粕均价为3252元/吨，较一周之前的3254元/吨基本持平，现货升水期货的程度较之前有所回落，上周回落至136元/吨。随着现货价格的下跌，中下游普遍持观望态势，现货成交量萎缩，过去一周全国豆粕成交量共计35.32万吨，较一周之前的34.29万吨增加1万吨，而正常周度成交量应该在60万―100万吨。
图为豆粕全国每周成交量走势
图为全国豆粕每日提货量走势
国内豆粕成交量和提货量近期都出现明显异常，尤其是10下旬传出G20峰会期间，中美最高领导人将在阿根廷会面的消息以来，中下游成交和提货都陷入低迷，当前市场给予的中美可能缓和的预期较为充足，下游需求被中美和解预期极大地压制，我们判断这种压制很难持久，后期一旦尘埃落定，现货成交和提货可能出现爆量。
另外，非洲猪瘟持续蔓延，排查出非洲猪瘟的省份陆续增多，但目前为止还未有确切的传播途径，后期省份之间的生猪调运将会极大受限，猪肉价格在大部分省份将呈现上涨趋势。据终端调研的信息反馈，个别养殖户由于销售困难，小猪补栏大幅减少，大猪投料的豆粕量减少，由于利润不佳，精料的投放量有所减少等现象开始出现。
（作者单位：中投元邦）
