鲁证期货能源化工事业部
朴成柱
【港口市场价格略有回落，5500大卡0.6硫成交645元左右】港口市场价格略降，抛货情绪增加，交割基准品5500大卡0.6硫煤成交645元/吨，也有较低的还盘和成交；5000大卡动力煤成交570-580元/吨。港口对后期持谨慎态度的贸易商增多，出货情况增加，降价成交略微增加。在现货供需格局还比较稳定的情况下，贸易商开始提前抛货，或将促使港口市场煤价格回调。
【产区总体稳定，榆林、府谷停产，暂时对市场影响不大】近期主产地动力煤市场总体表现稳定，神木、府谷停产至今日，但榆林下属两县因水患影响运输，个别矿通知停产数日，陕西市场总体稳定。内蒙地区粉煤销售较好，矿上基本无库存，拉煤车多，部分矿末煤价格上涨5-10元不等；但块煤总体表现不佳，有矿下调块煤价格。山西晋北地区维持产销平稳，价格稳定。产区总体供需平衡，价格持稳。
沿海六大电厂日耗82.4万吨，可用天数降至15天。内江库存较继续小幅下降，贸易商顺势出货。后期纳沙台风即将影响东南沿海地区，气象局预测31日前后，我国华南大部和江南中东部以及沿海等地将有较强风雨天气。下游需求基本达到今年顶峰，后期随时有回落可能。
【期货远强近弱】今日郑煤9月合约承压回落，1月合约跌幅较少。前期煤炭市场供需紧张情况逐步缓解，后市预期需求回落供需或转宽松。但山西安全检查、内蒙大型会议不断，供应大幅增加可能也不大。总体看来预计现货会有一定程度回落。而9月合约贴水现货近40元，在临近交割仅1个多月的情况下，下跌空间可能也不太大。而1月合约价格还低于9月23元，相对来说1月合约现货供需基础较9月略好，并且1月合约代表冬季旺季行情，现在价格表现较为超跌。预计后期将延续9月弱1月强的格局。
【结论，产区稳定，港口贸易商心态转变，期货近远期差价或继续收敛】结论：港口煤价表现出一点弱势，贸易商心态有所转变，出货贸易商变多。产区紧缺情况缓解，虽有停产无伤大雅，在供需格局基本平衡。而后期淡季预期和囤货贸易商利润兑现需求影响下，现货煤价或将调整。操作上建议进行空9月和多1月操作，9-1不合理价差即将收敛。或单边轻仓多1月合约也可以考虑。
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