供需持续紧张
8月以来，国内菜油期货一度出现震荡，但整体仍维持向上突破态势。业内人士分析认为，受益于需求增加和去库存影响不及预期，国内菜油供应将进一步紧张，菜油期价仍有上行空间。
截至昨日收盘，菜籽主力1709合约收报5550元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.36%；菜粕1801合约收报2194元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.73%；菜油1801合约收报7020元/吨，较前一交易日结算价下跌14元/吨，跌幅0.2%。加拿大旱情影响菜籽产量目前来看，市场对未来菜油需求转好保持乐观预期，菜油也成为最被看好的油脂品种。“短期看，大中专院校开学在即，集团消费量增加，会提振菜油消费。其次，下半年节日较多，小包装油消费量趋升，油厂为小包装油生产开始备货。”期货分析人士指出。
从国际市场看，印度炼油协会发布的统计数据显示，7月份，印度植物油进口量达到152.5万吨，比上年同期(114.1万吨)增加34%，需求增加利多国际市场植物油长期价格。
供给方面，在去库存的大背景下，无论是国际市场，还是国内市场，未来菜油供应并不乐观，或加剧菜油市场供需关系的紧张。德国行业刊物《油世界》上周发布报告称，由于澳大利亚和加拿大干旱可能造成油菜籽严重受灾，全球油菜籽市场局势严峻。该机构预计，虽然今年加拿大油菜籽播种面积创下历史最高纪录，但由于主产区干旱少雨，单产很可能下降，加拿大油菜籽产量可能低于1800万吨，为三年来的最低水平。截至上月底，加拿大头号油菜籽产区萨斯喀彻温省约70%的地区土壤墒情较差，澳大利亚的干燥天气同样令人担忧。
瑞达期货(博客,微博)表示，因加拿大天气条件不理想，菜籽产量预期下调；同时，压榨量和出口量增加，商业库存偏低，菜籽供需趋紧，料支撑外盘菜籽价格，也有利于我国菜油粕价格。
事实上，随着加拿大油菜籽青黄不接，我国油菜籽到港量已有所下降。据预计，8月份到港量或为30.9万吨，9月份有望恢复到48万吨，但仍低于上半年单月水平。
国内菜籽短期去库存
国内市场方面，去年10月至今年3月，政府持续进行菜油拍卖，向市场释放了200多万吨的菜油库存。但经过数月消耗，目前仍有一部分滞留在经销商仓库，市场菜油库存居于近几年高位。截至8月18日当周，华东地区油厂菜油库存为38.88万吨，较去年同期的19.7万吨增加近一倍。
期货从业人员指出，国储菜油库存庞大，导致现货价格偏低，进口菜籽压榨利润不佳，限制了近年来菜籽的进口，每年仅400万吨左右。由此可见，国内菜籽类去库存正在进行中。就进口而言，业内人士表示，进口菜籽增幅空间不大，对菜油价格影响有限。“尽管国内企业进口油菜籽积极性较高，但由于沿海压榨产能有限，每月压榨量在40万至48万吨之间，过多进口将造成库存压力。此外，主要菜籽生产国也没有更多的菜籽供应中国，因此进口总量不会有太大变化，预计2017―2018年度，我国进口菜籽430万吨，较上年度增加37万吨，折合菜油约15万吨，相较于之前每周10万吨的拍卖量，整体影响有限。因此，菜籽进口的增幅不会对菜油价格带来更大的压力。”该人士指出。
总体来看，市场对国内菜油价格走势相对看好。业内人士指出，虽然当前国内菜油供给充裕，但也处于去库存状态，一旦老库存消化殆尽，供需缺口必然出现。历来只有高价才能抑制消费，国内菜油长线价格较为乐观。
