8月全球PMI多点开花，美国、欧元区和中国财新制造业PMI均创不同程度新高，制造业活动加速回升。美国8月非农数据大幅不及预期，但分析师普遍认为，已足够令美联储宣布缩表计划。有媒体报道，欧元对美元的快速走强令越来越多欧洲央行委员感到担忧，可能会导致欧洲央行退出宽松政策的步伐放缓。但我们认为这并不会改变目前美元兑欧元的下行趋势。根据我们观察，美-欧10年期国债收益率和MSCI美国指数/MSCI欧元区指数均仍处于下行通道，表明欧洲资产相比美国资产收益率更高，资金将继续从美国向欧洲流动，对欧元汇率形成支撑。
上周六全国再生铜企业齐聚江西省鹰潭市，召开高峰论坛，会议反复强调废铜进口政策调整实施的迫切性。下半年废7类新增批文取消，固废进口增速将逐步回落。虽然短期会带来阵痛，但长期将利好再生金属行业。具体会议详情请参阅我们稍后撰写的会议纪要。世界金属统计局统计的上半年铜矿减产量好于市场预期，但市场对四季度现货TC不太乐观，叠加废铜进口逐步回落，供应端仍有一定支撑。近期铜价在黑色系的带动下，依旧强势，叠加弱势美元对价格形成利好。本周重点关注周末朝鲜“人造地震”是否引发长期的避险情绪，导致风险资产回调，预计沪铜主力主要波动在51400-53200 元/吨。
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