美豆自劳动节假期休市恢复交易以来，已连升两个交易日，因担忧美国中西部美豆核心产区的干燥天气可能影响正值成熟期的大豆作物，基金空头回补，其中CBOT大豆11月期约盘中触及8月10日以来最高976.5美分。交易商亦在权衡作物成熟前的早熟风险，部分地区播种季有所推迟，作物易受到寒潮影响，但美豆作物优良率的持续回升也对盘面有所压制。现阶段属于美豆生长末期，天气炒作热度相对降低，但市场似乎对利多题材更为敏感，而反弹目标位980美分能否继续突破，也有待9月12日美国农业部供需报告进一步定调。而美豆的大幅上涨似乎并未给我国豆粕市场带来明显同步提振，国内油厂跟盘提价步伐谨慎，豆粕现货日跟涨幅度平均20-30元/吨，市场各方多空分歧较大，询价积极但成交量相对偏低，部分油厂胀库压力犹存、催提现象较为普遍。虽然近阶段进口大豆到港及豆粕库存压力趋减，但需求尚未明显恢复，环保督查对于养殖饲料需求的冲击影响仍在进一步发酵，因而也使得市场对于豆粕需求恢复节奏的看空情绪较为浓郁。
截至9月1日的一周里，我国主流油厂豆粕库存总量为95.34万吨，较上周107.21万吨减少11.87万吨，环比降低111.01%，同比去年增幅34.03；此外当周主流油厂豆粕未执行合同量为516.89万吨，较上周430.03万吨增加86.86万吨，或增幅20.20%，同比去年则增加54.61%。受到环保督查影响，北方部分油厂开机率维持较低水平，但南方地区油厂则部分面临胀库压力，临近月末油厂加大催提力度，多数地区提货量有所增加，致使全国范围主流油厂豆粕库存水平继续下降。伴随着部分地区油厂开机率持续回升，将持续增加后期出货压力，市场加大关注后续终端饲料厂商豆粕采购节奏。
据农业部数据统计，当前国内母猪存栏量为3500万头，依旧处于低位，那么按此来看短期内生猪供应端没有骤增的压力，而在环保的影响之下，上半年猪场关闭21.3万个，估计有300万头母猪因猪场拆迁被淘汰，所以业内认为如今母猪已经处于更新换代的时刻，能繁母猪的胎龄结构偏老，这会直接导致短期内生猪供应的减少。另外环保政策趋严，今年是环保的最后年限，距离今年结束还有四个月，所以不难预测能繁母猪存栏的环比跌幅在今年下半年有望扩大，而且如今猪周期进入下行通道，一般养殖户的饲养信心有所下降，很多养殖户已经有减产止损的准备了，预计母猪存栏低位以及饲养信心下降或影响明年下半年猪价的走势。
北京时间9月1日，环保部连发4文要求自9月1日起强化环保督查空气污染，总体时间安排为2017年9月1日至2018年3月29日，此前环保检查的重点基本上都集中在粉尘排放等指标上，对废气、刺激性气体并未有明确的检查标准，但是环保部文件一出可就不一样了，本周开始大型养殖企业、饲料生产企业的污气排放将被着重检查，可以预见到的是整个9月份养殖饲料领域的环保检查力度将进一步增强，豆粕原料的采购需求将再次受到抑制，市场看空情绪有所抬头。加上9月前两周油厂开机率将重新回升，周度压榨量将分别在186万吨、193万吨的高位，这将令油厂豆粕库存量下降速度放缓，给豆粕市场施压。
短线因美豆尚未收割，产量仍存不确定因素，油厂仍有挺价意愿，豆粕价格暂表现抗跌，但总体来看，随着天气市基本结束，市场“利好”消息匮乏，市场看空情绪仍难散去。多空交织，9月上半月将跟盘窄幅频繁震荡为主，因8月降雨良好，福四通（INTLFCStone）将2017年美豆单产预估从8月1日预估值每英亩47.7蒲式耳上修至49.8蒲式耳（USDA8月预估值为49.4蒲式耳）；将美豆产量预估从42.35亿蒲式耳调高至44.18亿蒲式耳（USDA8月预估值为43.81亿蒲式耳），美豆整体走势仍不乐观，预计反弹空间有限，短线反弹后仍可能再度回落。
从中长线来看，今年美国大豆种植面积增长，期间虽有天气炒作，但并无大的天气灾害，美国中西部已经没有太多的地区受到干旱的严重影响，从最新的美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布情况来看，截至2017年8月27日当周，美国大豆生长优良率为61%，好于预期的60%，之前一周为60%，上年同期为73%。美国大豆落叶率为6%，去年同期为5%，五年均值为5%；美国大豆结荚率为93%，之前一周为87%，去年同期为93%，五年均值为92%，因此在播种面积大幅提高的背景下，今年美豆丰产概率已非常大，而9-10月份美豆将面临集中上市压力，届时美豆或承压下跌并见到收割低点，预计美豆有跌破900美分的风险，不过未来几个月中国对美豆的需求前景强劲，这有望成为大豆价格的重要支撑因素，这有助于抵消市场对于供应增加的担忧。
据了解，进入9月初环保检查基本结束，因环保检查停机的油厂及短暂停机的油厂将陆续恢复开机，9月份前两周油厂开机率将重新回升，周度压榨量将分别在186万吨、193万吨，豆粕库存压力仍存。9月下半月至10月上旬，若美豆如期丰产上市，豆粕下行压力将逐步放大，因此豆粕价格9月走势也尚难乐观，预计沿海豆粕现货9月下方支撑位在2650-2700元/吨一线，上方阻力在2800-2850元/吨一线。（特约撰稿人启星，文章来自农产品(000061,股吧)期货网独家原创）
