每日经济新闻(博客,微博)记者 张虹蕾 每日经济新闻编辑 赵桥“产能过剩、价格跌跌不休……”是2016年前出现在PVC行业的高频词，低迷的行业状况笼罩PVC市场长达五年之久，如今似乎出现“转机”。
9月7日，天原集团(002386,股吧)（002386，SZ）、英力特(000635,股吧)（000635，SZ）等多家上市公司因涉嫌PVC价格垄断被国家发改委处罚。那么，为何同时多家公司冒风险涉嫌实施价格垄断？行业是否开始回暖？
谈到此次开出的罚单，一位长期研究PVC行业的分析师对《每日经济新闻》记者表示，此次处罚金额，对相关企业也是警示作用。涉嫌价格垄断和PVC行业企业集中度较高有一定关系。PVC企业联合涨价的原因，也从2015年前的“自救”行为过渡到2016年之后对市场供求关系的影响。
业内称将起到警示作用
PVC企业接二连三收到的罚单让其备受关注。
9月7日，天原集团和英力特均收到了国家发改委《行政处罚事先告知书》，其中天原集团被罚1601.81万元，英力特被罚791.55万元。9月8日，鄂尔多斯(600295,股吧)（600295，SH）子公司被罚1937.55万元，亿利洁能（600277，SH）子公司被罚2060.98万元。而在9月9日，君正集团(601216,股吧)（601216，SH）也发布公告称，由于公司在2016年销售PVC过程中，涉嫌存在达成并实施价格垄断协议的违法事实，被国家发改委处以2947.8万元的罚款，占2016年度PVC产品相关市场销售额百分之一。
谈到涉嫌价格垄断的原因，上述行业分析师称，这和PVC行业企业集中度较高有一定关系。随着去产能和相关政策的实施，PVC等传统周期性行业在过去五六年间，有大量中小企业退出，行业集中度大幅提升，整个PVC行业的整合趋势将日益明显。在行业高度集中的背景下，可能会存在企业联合涨价的情况，继而可能涉嫌价格垄断。
不过，上述分析师也提到，PVC企业联合涨价的原因也不尽相同。2015年前更多是源于行业低迷之下，“抱团取暖”的“自救”行为；而从2016年开始，更多则是受到市场供求关系的影响。
谈到此次开出的罚单，该分析师对《每日经济新闻》记者表示，此次处罚金额，有些占据企业本身营收的一定比例，在PVC行业这样高额的罚单并不多见，这对相关企业也是一种巨大的警示作用，显示出相关部门明确的态度。此次罚单开出之后，相关企业将会在制定价格层面更加谨慎。
供求关系发生转变
值得注意的是，几张额度不菲的罚单背后，也体现出PVC行业的变化。《每日经济新闻》记者梳理多家上市公司年报和相关公告发现，2011年~2017年，PVC相关产品的毛利率总体呈现上升趋势。
例如，中泰化学(002092,股吧)（002092，SZ）2011年的PVC树脂毛利率为16.44%，2015年为22.91%，2017年上半年为32.36%，PVC的营业收入也从2011年的52.41亿元上升至2016年的84.33亿元。君正集团2014年、2015年和2016年PVC的毛利率分别为22.76%、23.74%和34.26%。
不过，也并不是每一家上市公司的PVC业绩都呈直线上升趋势。鸿达兴业(002002,股吧)（002002，SZ）2015年、2016年和2017年上半年的PVC毛利率分别为33.87%、30.63%和29.07%。而相较于近三年较为稳定的毛利率，鸿达兴业2011年PVC片材、板材营业收入的毛利率为负0.12%。天原集团2017年上半年PVC毛利率为2.25%，上年同期为3.5%。
事实上，PVC的价格回暖也和整个基础化工行业有一定的相关性。长城证券发布的研报称，2017年上半年基础化工行业整体收入增速为42.33%，行业整体毛利率为20.74%，虽较一季度有微幅下降，但仍是近7年来较高水平。
而前述长期研究PVC行业的分析师告诉记者，眼下PVC价格上涨的根源来源于供需关系变化。2011年~2015年，整个PVC行业低位震荡、持续低迷；从2016年起由于去产能产生成效，出现“供小于求”的情况，因而企业的价格也开始回暖。
上述分析师还提到，日趋严格的环保政策也影响着PVC价格。瑞达期货(博客,微博)亦分析称，受环保影响，电石开工率受限，价格坚挺，对PVC成本支撑较强。PVC库存维持低位，货源紧张，部分出厂价格继续调涨。
谈到PVC的价格趋势，银河期货分析称，目前部分企业仍有一定欠单，库存低位，短期仍以交还前期订单为主，而部分企业受环保检查，停车现象仍存。9月份英力特、伊东东兴、内蒙亿利等企业存检修计划，预计市场整体供应难以增加。预计9月份PVC市场价格将以高位震荡为主，不排除继续拉涨可能。
（实习生梁欢池对本文亦贡献）
