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中宇资讯 深度观察
文/韩叶
国内环氧丙烷8月份暴涨行情历历在目，从山东现汇出厂10100元/吨价格半月时间疯狂拉涨3300元/吨至13400元/吨，涨幅高达32.67%，但是这急促的涨势过后，却是一次又一次的回落周期，虽然较比前期涨势下跌之路多显缓慢温和，但一涨难抵三次接连下跌，在打开第三次下跌窗口后，本周终于击穿万元防线，山东现汇出厂商谈重心下移至万元偏下价位。
月中，国内丙烯市场出现拉涨，商家对丙烯阶段向好预期增强，因部分下游开工有提升，加之十一长假临近，虽有部分市场面临安检等限定，但是主流市场库存合理可控，市场不乏存在部分提前备货需求，有望出现潜在需求向好支撑。近日主流市场成交连续回升，预期十一节假前，国内丙烯市场或再度出现反弹拉涨，关注主流成交对市场的直接引导。
山东地区液氯市场依托前期检修利好价格窄幅推涨了400元/吨左右，现期山东液氯价格倒贴700-900元/吨，但伴随当地部分检修装置逐步恢复开车，价格续涨乏力，市场商品量大幅增加情况下价格或将于近期出现下行走势，山东液氯价格有望再次倒贴至千元以上。而液氯价格倒贴幅度的加大，一定程度扩大了PO利润值，因此短期内PO仍将保持较高利润走势，也正因为高昂的利润率才造就了PO抗跌的“耐力”。
在成本及需求面依旧利空主导下，聚醚继续跟随PO向下整理，截至目前山东及华北地区软泡散水现汇主流在10600-10800元/吨，较月初累计下跌16.28%。中宇资讯认为，就目前形势来看，随着原料环氧丙烷下游节前备货迹象逐步显现，PO后续跌势存收紧预期，但受终端需求偏淡、关联产品价位偏高，以及节后沙特陶氏即将投放国内市场等一系列利空因素打压，目前为止聚醚下游备货热情仍未显现，短线聚醚厂家仍将积极出货，实单可商谈，后市下游或存少量备货预期，但行情偏弱的情况下，本轮备货恐将难以支撑聚醚价格反弹。
近日丙二醇市场继续弱势下滑。目前国内丙二醇开工率处于高位，场内供应较为宽松。下游疲需难改，PG主力下游不饱和树脂开工率仍不足4成，供过于求之下，持货商竞价销售。加之原料环丙再度打开跌势，成本面打压市场心态。国庆小长假即将来临，场内有利好消息释放，铜陵装置计划月底停车，限量出售。且听闻榆林装置亦有停车计划。国庆期间高速危化品禁运，部分贸易商及下游提前备货补仓，在备货“小高潮”影响下，预计丙二醇价格止跌企稳。但节后行情来看，多数丙二醇工厂国庆期间正常运行，出货不顺畅导致库存增长，销售承压，不乏节后工厂加大出货力度竞价销售可能。
节前来看，国内环氧丙烷在万元左右价位背景下，仍存窄幅下调压力，但伴随镇海、中石化长岭、天津大沽等装置集中释放检修利好刺激下，加之十一小长假临近，下游刚需备货迹象开始启动，但受聚醚行情拖累，部分下游拿货仍显迟疑谨慎，整体成交面尚未大面积展开，伴随PO价格再次小幅下探后刺激下游逢低补仓，备货热潮一旦“引爆”，PO市场将快速止跌企稳。
节后而言，在经过8天长假过后，PO工厂或累压一部分库存，在节后归来的第一周市场压力短线较高，但下游节前备货在节后消化殆尽，仍存新一轮补仓周期，加之节后归来的第二周“十九大”即将召开，届时10月中旬左右起，预计交通管制以及安全检查将再一次“燃爆”市场，PO在10月中旬存反弹预期，恐涨性买盘抢货一旦“发酵”国内环氧丙烷价格有望阶段性冲高。
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