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文/边晓松
图1 2017年煤焦油及煤沥青价格走势对比图
近期，国内煤沥青市场持稳运行，商家多执行合同销售，暂无明显波动走势，虽然本月原料煤焦油持续拉涨运行，但煤沥青市场受制于下游刚需不足制约一直难以调涨，导致其与煤焦油的顺挂价差再次收窄。从图1中可以看出，2017年国内煤沥青价格一直高于煤焦油，其中5月底顺挂差价达到1320元/吨，创历史最高水平，因此深加工企业的盈利水平加大。但6-8月份为电解铝市场运行淡季，且去产能政策出台，部分厂家减产传闻频现，电解铝开工率下降，导致煤沥青市场逐步走跌。第四季度环保风暴再次升级，多个地区出台大气污染防治工作，要求各地采暖季电解铝厂限产30%以上，氧化铝企业限产30%左右。受此政策出台，电解铝市场产能利用率再次下降，由于环保压力较大，四季度电解铝市场或将维持偏低开工水平，因此对煤沥青的刚需难恢复，导致煤沥青市场难现上半年的辉煌，虽然原料持续探涨拉动，但鉴于刚需制约，市场依然难以拉涨，所以导致其与原料的顺挂价差缩小至目前的700元/吨左右。
产品名称9月1日9月21日涨跌幅单位高温煤焦油28002950+5.36%元/吨改质煤沥青365036500元/吨工业萘34003500+2.94%元/吨蒽油27503000+9.09%元/吨洗油29003000+3.45%元/吨表1 煤焦油及深加工产品价格对比表
据中宇资讯监测，9月份原料煤焦油涨势明显，但深加工产品跟涨难度较大，除蒽油涨势喜人外，其余产品跟涨乏力，随着休渔期结束，调油市场需求面增加，洗油销售情况良好，但焦化企业限产，洗油深加工市场开工低位下，继续探涨阻力加大。工业萘市场调涨不易，过于依赖苯酐市场导致其话语权下降，而环保制约较重，苯酐市场开工率难提升，工业萘销售压力仍较大，难有大涨表现。蒽油市场跟随原料走势密切，出货情况良好，但继续突破难度已较大。主产品煤沥青受制于下游需求的弱势持续走稳运行，虽然月底面临调价，深加工企业多数拉涨运行，但企业间竞争力度较大，市场依然难跟涨。
由于深加工产品难跟涨，目前深加工企业逐步进入亏损状态，对煤焦油的接货能力减弱，所以导致本周煤焦油涨势放缓，局部地区出现下滑走势，乱市行情较为明显。但中宇资讯编辑认为节前煤焦油市场不用过分担心，市场利好因素仍较明显。
1、虽然焦炭行情较好，焦化企业利润增多，部分企业有所提产，但据监测目前各个焦化企业煤焦油货源不多，且四季度环保压力明显，货少仍为常态，仍是煤焦油市场最大利好支撑。
2、炭黑企业面临月底的定价，目前炭黑企业多无库存，而成本面偏高成为其拉涨的关键，因此月底调价之际炭黑企业挺价焦油的可能性极大，而煤沥青也面临调价，下周下游企业打压煤焦油的时间点并不合适。
3、十一假期之间运输压力较大，部分地区禁止危化物品车上高速，因此下游企业多习惯提前备货，对煤焦油的需求量依旧较高。
中宇资讯编辑认为，以上三点足以支撑煤焦油节前走稳或者小幅拉涨，因为部分企业仍有炒作的因素在里边，节前煤焦油市场问题不大。但节后的市场还要看沥青走势，因为煤沥青为煤焦油深加工的主产品，煤沥青难拉涨的情况下，深加工企业难以扭亏为盈，而且按照目前态势看，虽然深加工企业意愿拉涨煤沥青的态势较强，但电解铝刚需不足制约下，煤沥青拉涨难度较大，所以深加工企业对煤焦油的支撑面减弱，所以十一后煤焦油市场或存下行风险。
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