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中宇资讯 深度观察
文/许澎澎
近期聚乙烯市场先涨后跌，行情走势变化极速，丝毫没有给人留有喘息的时间，打了市场多数商家一个措手不及。在行情一路高歌的情况为何出现下跌呢，下面我们来找一下答案。
前期，市场行情疯涨，当时正是环保巡查较为严格时期，按常理来说理应是下游需求欠佳，市场出货不畅，事实上也确实如此，那么基本面偏弱情况下又有什么利好引发的上涨呢。首先，金砖会议、十九大等国家多项会议召开，当前背景下，上海石化(600688,股吧)、神华新疆等多数上游工厂停车检修，使得市场多数货源偏紧，且据中宇资讯统计，前期“两桶油”库存低位在55万吨左右，整体属于偏低水平，多数低压品种市场有价无货。
再次，利好因素刺激下，期货黑色系强势反弹，带动大宗商品全线走高，而塑料在上涨风波中同样未能独善其身，期货的强势拉涨，使得现货贴水，所以，为了拉近期现基差，现货连续上调，所以整体来讲，此次走高属于单边强势拉涨，基本面占比较小。
期货的迅速回跌让人猝不及防，按照以往的行情来说上涨的过程需要时间，市场接受涨幅也是需要时间，涨完立马回跌的情况并不常见，这足以说明单边上涨不能代表整个市场。细细来看，利空因素并不少，首先，宏观利好提前透支，加之飓风影响等因素，对期货的支撑力度减弱。其次，神华宁煤投产成功，加之神华新疆、大庆石化等多数装置开车，利空市场心态。最后，市场货源增加，作为期货里可交割的品种，首先受到冲击的就是线性，交割前夕，市场陆续有套保货物流出，低价国产货源的增加，对市场造成了一定的影响。进口方面，据中宇资讯统计，目前进口货源较前期增加4万吨左右，到港货源较多。
综上所述，9月份是传统的需求旺季，但利好因素已在8月份提前透支，“旺季不旺”仿佛再一次出现，但据中宇资讯了解到，下游大型膜厂开工尚好，多数在8-9成左右，受环保检查停车的中小型工厂也将陆续恢复，需求或将进一步增加。大跌之后必有上涨，所以多数业内人士对后期持乐观态度。目前来看聚乙烯正处在多空博弈的阶段中，后期行情依旧需要谨慎，不仅要跟进期货走势，还要把握好低高节点，带好节奏，及时索利。
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