― ―专访国金期货白糖分析师尚崇
2013年，尚崇进入期货公司做分析师。此前，他在一家世界500强的日资矿业跨国集团工作，那个时候就接触到期货，并与公司总部配合，利用期货成功锁定了利润，转移了风险，从此真切感受到期货的魅力。
前辈引荐入行
尚崇毕业于中南林业科技大学，学的是日语及国际贸易专业。大学毕业后进入一家世界500强的日资矿业跨国集团，一开始从事跨国金属如铜、不锈钢、金银等采购贸易以及中国区域的销售和市场管理工作，后期则陆续对接集团公司中国区域的套期保值操作及市场分析工作，他也由此开始接触LME及上海期货交易所的品种。
因为所在公司是期货公司的客户，他也就自然而然熟悉了期货公司。“记得2011年年初，铜开始了一波为期近3年的下跌行情，我通过与日本总部配合，比较成功地将公司中国区域的铜贸易利润锁定。最后计算下来，集团整体业绩不但没有下滑，反而还有一定增长，日本上市公司当年的股价也是节节攀升，那个时候我真实感受到了期货的魅力。”尚崇回忆说，当时国内矿业公司的业绩却是一片惨淡，从这一点上，还是深刻感受到国内企业与发达国家企业之间的观念差异。
也就是从那时起，他开始萌生进入国内期货公司学习并为国内企业服务的想法。功夫不负有心人，他结识了一位行业前辈，得其大力引荐，2013年7月真正进入期货行业。
“我一开始也是边开拓市场边做白糖研究工作，陆续积累数据库，并下定决心研究好这个品种。”尚崇告诉期货日报记者，2015年以来，他连续参与广西糖网“中国糖市最强音”比赛，结识了更多白糖产业链的朋友，通过与前辈们交流学习，他的研究能力和对市场的认识都有了很大提升。
不断精进业务
尚崇认为，期货研究的价值在于通过对上下游产业链、国内外市场整体供给以及政策研究剖析，能够让投资者更清晰认识到品种的合理价值，也能够对产业未来合理配置供需资源形成指导，并能够对企业长久生存起到保护作用，实现企业稳定盈利，规避价格大幅波动风险。他说：“归根结底，期货研究具有价格发现、规避风险、资产配置三大基础功能，正是这三大功能，才便于国家更好地对产业及金融市场实现整体指导规划，促进产业和金融市场健康长远发展。”
不过，现实中存在期货公司研究部门被视为“鸡肋”的现象，究其原因是无法直接为公司创造收益，形成了一个闭环，这也是大量期货分析师流入私募及现货企业的重要原因。“期货分析师进入其他行业并非是坏事，可以被认为是对分析师价值的重新认同。当然这会造成期货公司人才资源的浪费。”尚崇说。
在尚崇看来，期货市场是为实体经济服务，期货研究则是为期货市场健康发展提供基础。他说：“目前情况下，市场允许期货公司研究差异化发展，但期货公司要合理引导研究创新发展。同时，分析师要精进业务、与时俱进，比如，期货公司风险管理公司、资管公司等新业务，都是分析师大展身手的舞台，能够更好体现其核心价值。”
他告诉期货日报记者，进入期货行业，最难忘的人是引荐他的前辈，最难忘的事则是与客户因为研究而延伸的友情。“2016年5月，基于2015/2016榨季国内食糖减产明确，印度、泰国遭遇干旱减产，以及巴西处于压榨初期等原因，国际原糖行情再次爆发，郑糖却迟迟未动。我做了一份策略报告推荐给之前接触过的贸易商，建议他建立郑糖1609合约或1701合约多单，避免价格大幅上涨带来的风险，但由于他有库存，只做了不多的仓位。后来郑糖价格一路上涨，这位贸易商吃了不少苦头。”尚崇分析说，通过这件事，这位贸易商深刻认识到了研究的重要性，他们也因此成为好朋友。
努力做好当下
“期货分析师不能只坐在办公室里做数据，还要走出去，与产业链接触，与不同的客户群体接触，这样才有利于扩展视野，更清晰地认识市场。”尚崇认为，有时候价格短期走势不一定受数据影响，可能是因为产业链某个环节出了问题，而这远远不是分析师仅研究数据所能掌握的。
对于未来的职业前景，尚崇告诉期货日报记者，就是做好当下，既然选择了这个行业，就要做专做精。他说：“希望能够在期货行业扎住根，能够做专业的事情，能够被公司、被行业认可，实现分析师的价值就很好了。”
期货公司有不少高管出身于分析师，这为分析师职业成长提供了一种激励和参照，将促进研发人员更好激发自己的潜力，努力做出成绩。“分析师出身的高管，在公司管理过程中，可能会更好地打研发这张牌，以研发促进公司软实力的发展，更好体现出研发的核心价值。”尚崇说。
那么在大资管时代，期货研究如何紧跟市场呢？尚崇认为，期货分析师其实有很多干货，比如，投资分析的很多知识可以应用到期货资管业务，对于策略分析、投顾考核、多策略配置、产品设计等，显然分析师更熟悉，可以积极勇敢展示出来，以更好服务投顾、资管、企业资产配置甚至是大金融市场等。不过，伴随期货品种及衍生品类型的增加，私募基金崛起，企业需要更加专业化，未来的期货分析师团队将会形成由期货公司、企业服务、私募研究等若干个团体组成，专业化研究人员会更受市场青睐。
尚崇展望说：“希望通过期货研究和实践，让更多企业提到期货的第一感觉不是风险，而是一块保护企业发展的坚固盾牌。当然这会任重道远，需要全行业一起努力。”
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