随着原油止跌企稳和需求释放，沥青价格近期有望止跌反弹，投资者宜采取逢低买入的操作策略。
原油价格逐步止跌
首先，四季度全球原油供需有望再次达到平衡，在这种情况下，原油价格下行空间基本被锁死。此外，OPEC将于本月中旬就减产问题进行新一轮磋商，如果OPEC决定加大减产力度或者延长减产期限，那么原油价格或迎来反弹。其次，随着北半球天气逐渐转冷，取暖油消费旺季将来临，这进一步支撑沥青价格。最后，今年美国出现严重的飓风天气，墨西哥湾的原油生产和成品油炼制都受到极大影响，原油供应过剩程度降低。在上述因素的共同作用下，原油价格有望重拾涨势，从而对沥青价格产生强有力的支撑。
需求将阶段性上升
今年我国基础设施建设投资力度较大，国内沥青整体需求有望明显上升。不过，今年环保督察升级，部分地区的施工搅拌站由于污染而被封停，造成部分工程停工。环保督察结束之后，由于水泥等其他施工原材料供应紧张，道路开工没有大面积恢复，市场对沥青的需求没有完全释放。进入10月中旬，北方的气温逐渐下降，没有完成的工程必须赶工完成，这会造成沥青需求的阶段性集中释放。因此，随着需求的释放，沥青的价格或受到一定支撑，小幅反弹。
供给增加限制涨幅
由于沥青价格处于低位，加之环保督察升级，上半年国内沥青企业的开工负荷普遍偏低，这是7、8两个月沥青价格大幅上涨的主要原因。9月以来，随着沥青需求逐渐释放，国内沥青开工负荷明显回升，四季度沥青整体供应将趋于宽松。
图为原油与沥青期货价格走势
后市预测
综上所述，沥青终端需求或集中在10、11两个月释放，这将推动沥青价格上涨。因此，笔者认为沥青期货价格近期有望在2300元/吨止跌，并且出现反弹，投资者可能尝试低位做反弹的操作策略。 （作者单位：金石期货）
