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(期货日报)大商所:打好服务实体的创新“组合拳”

时间:2017-11-16 15:16:02

在11月15日于广州召开的第十二届国际油脂油料大会上,大商所相关负责人表示,服务实体经济是期货市场的根本宗旨,大商所持续探索创新服务产业模式,近年来推出了“保险+期货”、场外期权、基差交易等服务实体经济的“组合拳”,取得积极的市场效果。

2014年以来,大商所累计开展了30个场外期权试点项目,在2017年的试点中,不仅产品设计和策略组合更加丰富,商业银行、证券公司等金融机构也积极参与进来,为产业提供了更加丰富多样的服务,场外期权试点取得了积极效果。企业对利用期权工具进行风险管理也越来越认可,一些企业开始持续开展场外期权业务,甚至从期权的买方发展成期权的卖方。

在服务“三农”的过程中,大商所不断探索创新,成效显著。2015年,大商所将场外期权与保险结合,成功探索出“保险+期货”模式。在该模式中,农户或合作社向保险公司购买价格保险,将风险转移给保险公司,保险公司向期货公司风险管理公司购买场外期权进行再保险,通过这两次转化,使农户间接利用期货市场实现风险管理,期货走进农民千家万户成为可能。

在“保险+期货”推进过程中,“期货”有两个重要作用。一是利用期货市场的价格发现功能,以期货价格作为保险产品目标价格和理赔价格的确定依据;二是利用期货市场的套期保值功能,抵御农作物价格下跌风险。

期货日报记者了解到,“保险+期货”模式已经取得初步成效。保费逐年降低,2016年项目试点的保费平均122元,今年的试点保费在70元左右,进一步降低了农民参与的费用支出水平。而且,通过“保险+期货”模式,利用衍生品分散价格下跌风险,不影响价格的市场形成机制,如果采用对保险费用进行补贴的方式,财政补贴总额可事先确定,资金运作公开透明。同时,“保险+期货”这种方式运作流程相对较短,资金完全在金融系统内运转,非常透明,易于审核、监督和评估效果。

此外,为进一步推广基差贸易模式,大商所还将推出基差交易试点。据该负责人介绍,基差贸易较传统的一口价模式有很多优势。采用基差贸易,企业可以较早明确供求,提前安排生产计划,节约成本,并且交易价格公开透明。今年大商所将在焦煤、焦炭品种上开展基差交易试点,推动国内钢铁和煤矿企业积极利用期货市场定价。对于服务“三农”来说,通过基差贸易合同的方式销售粮食,农民可以较早确定收购粮食的贸易商,无需担心收割后“卖粮难”的问题,同时农民可以在交货前很长时间内自主选择有利的销售价格,保障收益。通过这种方式,农民将真正实现利用期货市场“先卖后种” “先卖后收”。

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