近期国内玉米盘面走势跟随淀粉逐步企趋，在本该玉米主导行情的时候却被淀粉抢了戏，淀粉期价的急涨急跌再次呈现冰火两重天的格局。11月初低位的小星线宣布了本轮行情的启动，行情在多方利好作用下一路向上，但时间恰巧来到月中，行情在高位收长上影星线，随后行情连续大跌，本月下旬淀粉期价是否会一泻千里，本月行情会否出现一半海水、一半火焰的对称行情呢？
据了解，国内淀粉现货价格出现试探性下调，当前山东、河北地区淀粉主流报价在2450-2550元/吨，局部下跌20-30元/吨，东北地区主流在2200-2270元/吨，国内主要产区淀粉均价在2373元/吨。淀粉现货价格的弱势下调将会拖累淀粉行情的回调，但是前期企业订单合同仍未执行完毕，市场货源仍然偏紧，淀粉现货价格难以快速下跌，短线淀粉期价也将震荡下调，不过难以持续大跌。根据对60家玉米淀粉加工企业统计，当前国内淀粉库存总量36.6万吨，较上周回升12.5%，同口径的29家淀粉加工企业统计，厂内+港口库存18.4万吨，较上周上升24.75%。目前下游企业对于淀粉高价采购表现较为理性，上下游处于僵持状态，随采随用为主。淀粉价格高位成交不力，淀粉库存有上升预期，随着淀粉库存的止跌回升对于淀粉期价形成利空压力。
市场因担忧华北限产环保政策会影响行业开工，下游采购积极，淀粉现货价格强劲上涨，但是据市场反应，行业开机并未受到环保限产的实质影响，当前淀粉企业开工依然正常。根据对67家淀粉企业抽样调查，当前淀粉行业开机率在84%左右，较上周回升3.2%，同口径38家淀粉企业抽样调查，企业开机率在86%左右。行业开机率的高位运行，短期环保炒作的失效，在高开工率的背景下，淀粉库存有望继续回升，对于行情将会形成压制，但要注意环保题材的反复对于盘面的影响，后市仍需观察。
近日在秋粮供应高峰窗口期，华北玉米价格小幅上涨，主要原因就是华北农户惜售情绪较重，根据数据监测，当前华北地区农户的售粮进度在20%,此外冷空气及雨雪天气也影响了玉米物流运输，玉米原料端的价格上涨短期对于淀粉市场形成一定支撑，但是玉米阶段性的上涨难以持续。当前国内木薯淀粉货源紧缺现状依然持续，截止当前，进口泰国木薯淀粉价格在3850-4000元/吨，较上周大幅上涨250-300元/吨，当前木薯淀粉-玉米淀粉价差已经扩大到1500元/吨左右，价格替代优势十分明显，短期木薯淀粉市场依然缺货，木薯淀粉价格坚挺对于玉米淀粉价格上涨依然形成需求端的利好。
总的来讲，当前淀粉行业库存止跌回升，行业开机率在淀粉加工较高利润背景下继续维持高位，市场对于淀粉高价采购较为理性，价格高位成交乏力，上下游处于僵持状态，加之前期环保炒作题材失效，短期淀粉盘面缺乏热点，使得淀粉期价大幅回调。目前淀粉企业库存虽有回升预期，但是总体仍处低位，前期低价合同仍未执行完毕，环保题材的影响也随时会对盘面造成反复，后市不宜过分看空，笔者认为淀粉下半月要走出和上半月反转的对称行情较难，但震荡回调或是主节奏。
