中宇资讯 深度分析
文/齐红飞
11月份，在国际原油上涨带动下，国内大宗商品走势惹眼，黑色系、及整体化工市场集体走强，甲醇期货在此氛围下持续走高，同时进口量缩减，内地限产，限气等影响持续发酵，整体市场供应趋紧，推动月内价格刷新年内高位。
市场冲至年内高点同时，成交也显现阻力，月末部分高价逐步开始回调，特别是主力地区山东市场大幅下滑，影响整体市场情绪趋于谨慎。本周初，甲醇期货收盘大幅走跌，单日最大波动幅度162元/吨，基本回吐上周涨幅，加剧市场观望气氛。
从供应方面来看，月内山西、河北部分企业受2+26城市秋冬大气治理攻坚行动影响，多套装置降负甚至停车。另外西南地区限气明显，当地天然气装置集中，企业多降负荷运行，且本月下旬，青海两套共计140万吨/年的装置因限气停车。据了解，受限产、限气影响降负停车装置多或延续到明年3月供暖结束，内地市场供应低位局势持续。另外国际部分检修装置重启推迟，且内外盘套利空间有限，预估11-12月份进口仍在低位，港口库存难有明显提升。故认为，12月份供应或仍为市场提供强支撑。
而经过11月份甲醇市场的大幅走高，传统下游在原料带动下，多有一定涨幅，利润空间尚可，但主要下游烯烃企业面临亏损放大的局面，其中浙江兴兴69万吨/年的甲醇制烯烃装置自11月21日起因成本压力停车检修，山东联泓36万吨/年的甲醇制烯烃装置亦降负运行，另外吉林康乃尔30万吨/年的烯烃装置在当前原料高成本形势下，投产预期也进一步减弱。12月份烯烃需求预期一般，甲醇-聚烯烃价差或进一步修复，也是限制甲醇冲高的主要阻力。
综上中宇资讯认为，在当前甲醇价格高位背景下，国内甲醇制烯烃产业陷入困境，需求预期不容乐观，但甲醇市场供应层面支撑明显，供需博弈继续，12月市场或存回调预期，但持续下行压力也并不明显。
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