中宇资讯 深度观察
文/安光
11月PTA行情冲高回落，产业资金炒涨势头减弱，外围利空增加，需求下降预期利空市场，但现货货少相对抗跌，PTA又到行情纠结时。
OPEC原油会议11月底召开，但投资者担忧主要产油国分歧难以延长原油减产协议，原油价格暂时滞涨。12月份美联储加息概率较大，且美国税改案再进一步，利好消息将推涨美元指数，若主要产油国未达成原油减产延长的协议，中宇资讯推测原油冲高回落风险加大，利空化工期货市场。
11月份聚酯市场需求转弱迹象出现，中宇资讯统计11月涤丝月均产销为83.5%，较8-10月的90%-95%的月均产销下降明显。聚酯工厂开始降价跑量，但降价促销对市场提振效果有限，反而加重了终端工厂的恐跌心理，后期聚酯库存续增，推测聚酯工厂继续降价，利空PTA市场。
PTA现货不多利好抑制PTA跌势，目前聚酯保持89%的高开工负荷，对PTA刚性需求稳定。经历了8个月的去库存之后，PTA社会库存处于历史低位，11月份PTA开工上升难以改变短期PTA货少的格局，PTA可提现货价格升水于期货TA1801。
后期关注原油减产延长协议是否达成，另外关注12月份华彬石化140万吨/年PTA装置重启及桐昆石化220万吨/年新PTA装置投产情况。原油滞涨，化工期货整体偏弱，下游聚酯降价且产销平淡，PTA市场利空消息增加，但短期PTA货少利好支撑PTA市价，中宇资讯预计短期PTA行情弱势震荡。
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