7月份合约销售火爆：7月份公司合约销售额50.1亿元，同比增长268%；合约销售面积36.42万平方米；销售单价13700元/平方米。截止到7月底，公司累计合约销售额326亿元，同比增长174%，累计合约销售面积185.53平方米，销售均价17600元每平米，同比增长42%，1-7月份完成调高后目标438亿元的74%。公司的项目延续火爆销售势头，公司的第六座铂悦系产品“合肥铂悦庐州府”，主要产品为大平层、洋房、联排别墅，开盘销售额达18亿元，销售均价超过2万每平米。
补充优质土地：7月份公司补充5块优质土地，其中3块在上海，公司权益GFA 8.6万平米，平均地价为12400元每平米，另外2块位于佛山，公司权益GFA 55.4万平米，平均地价为1705元每平米。1-7月份，公司共获取18块土地，权益GFA 167万平米，应占土地款为69.3亿元，占合约销售额的21.3%，平均地价为4143元每平米，有效的控制了土地的成本。
我们的观点：旭辉控股受益于“长三角”区域房地产市场的火爆，公司以超强的销售执行力、精准的拿地策略和优异产品设计和定位，实现了远超市场的增长速度。自发布深度报告以来，股价已经累计上涨9%，并创52周新高。我们维持公司12个月目标价2.89港元，相当于NAV折让51%，相当于2016-2018年的5.3、4.3和3.4倍PE，较现价有34%的上升空间，维持买入评级，强烈推荐。
风险提示：地产去库存不及预期，宏观经济增速放缓。
