度假村陆续落成 濠赌股斗一番

澳门近年大力发展旅游度假业务，多间赌场酒店积极发展度假村项目。继去年开幕的新濠影汇、永利皇宫和巴黎人度假村亦将在今年开幕，想必会争妍斗丽一番，刺激更多游客访澳，濠赌股将有一番新气象。当中，负责巴黎人的金沙中国(1928)，及新项目开幕的永利澳门(1128)都备受瞩目。香港商报记者 谭之颖

澳门政府近年致力改变以往依赖赌业的产业单一性的现象，鼓励多间赌场酒店发展多样化的项目，今年不少酒店的度假村项目陆续落成，寄望透过新的旅游文化项目能吸引更多旅客到访澳门，赌场亦能增加收入来源。

芸芸度假村新项目中，最先落成的就有新濠国际(200)旗下的新濠影汇，早在去年10月开幕，在开幕礼豪花10亿元请来荷里活巨星撑场，盛大的开幕礼成功吸引不少人的眼球，而且八字形的摩天轮亦打出名堂，吸引世界各地旅客慕名而至，令公司在第2季的净收益同比增加约17%至约10.7亿美元。不过，永利皇宫和巴黎人的两个新度假村将在今年落成，新濠影汇的竞争优势能否保持仍是问号，但笔者更看好巴黎人和永利皇宫新开张掀起的那股热潮。

巴黎人强势登澳 金沙股价有动力

新濠影汇虽然打响头炮，在度假村项目发展上领先其他选手半年，但3个度假村项目中，巴黎人未开幕，其装修和规划已经成为不少媒体的焦点，增加市场对巴黎人的期待，带动金沙的股价备受青睐。

金沙中国耗资27亿美元、打造以巴黎为主题的澳门巴黎人综合度假村酒店工程，当中按原建筑物一比二复制兴建而成的艾菲尔铁塔，令人期待。

随着澳门巴黎人的落成，金沙中国旗下物业合共提供近1.3万间酒店客房、超过850间免税购物商店、会议展览设施、逾160家餐厅食肆及娱乐表演等。澳门巴黎人落成后，金沙中国在澳门的总投资额将超过130亿美元。公司的总投资额增加反映到现金流的增加，而且也增加公司的收入来源，有待改善公司全年的收益，股价上腾有得捞。

永利皇宫暑假开幕 永利有望反弹

在巴黎人开幕之前，永利澳门旗下的永利皇宫抢在暑假完结前登上尾班车，有望在暑假旺季分一杯羹，成为巴黎人的另一个劲敌。虽然牌面与气势方面未及巴黎人高调，但亦是度假村的品牌保证，永利澳门的股价都值得留意。

永利皇宫设有1700间客房的酒店、表演湖及多种设施，总项目预算(包括建筑成本、资本化利息、开业前开支、土地成本及融资费用)约为42亿美元，该项目计划于本月22日开幕。永利澳门于第2季就永利皇宫投资约1.51亿美元，令直至6月30日的投资总额达38.7亿美元。

高盛对永利维持「确信买入」，其研究报告指出，永利需要由现有赌场转移250张赌桌，大部分均来自贵宾厅，现时营运的贵宾厅赌桌有大部分为亏损或仅仅收支平衡，相信对整体EBITDA不会有明显影响。另外，报告指，受贵宾厅赢率较高所支持，第2季之物业EBITDA较该行预期高7%，撇除此因素则反映利润率稳定，期内之中场赌收及转码量跌幅大致符合行业趋势。该行认为，公司估值吸引，目标价维持16元。

澳门赌业有望一洗颓风

近年澳门因过于依赖赌业，但受近年全球经济不景拖累，旅客减少，澳门经济表现大不如前。但澳门博彩业经过一轮沉淀以后，终于有迹象回升，也有大行看好，澳门赌业有望一洗颓风。

澳门统计局数据显示，澳门6月博彩收入按年跌8.5%至158.8亿澳门元，已经连续第25个月下跌。虽然如此，但博彩收入减幅已经由以往平均跌30%收窄至少过10%，有明显进步。

花旗早前报告表示，澳门上半年博彩收入取得1078亿澳门元，按年增长11%，符合该行预期，赌收已见回稳，预计下半年到访旅客及赌收可望转强，赌场收入第3季会回复正面增长。

该行表示，以游客玩乐时间计算，游客表现持续改善，有助于澳门长远发展，因此该行预计永利皇宫和巴黎人的开幕，带动第3季及末季博彩收益按年录温和增长分别为2%及5%。笔者相信，澳门赌股的股价亦有待推动。