文章来自“新浪港股”。
据香港明报报道，沽空机构浑水狙击敏华(1999)的完整报告尚未公布，敏华主席黄敏利继日前刊发澄清公告后，昨日联同首席财务官王贵升再次向传媒澄清浑水的指控，称集团已向香港证监会投诉，惟未获当局回应，日后不排除控告浑水，但一切要先待浑水刊发完整报告再下决定。
隐藏债务来派息 不合逻辑
浑水早前指控敏华隐藏合共2亿美元债务及3500万元人民币贷款，王贵升表示，所谓2亿美元债务实为理财产品;3500万元人民币贷款为旗下两间子公司之间的借贷，集团年报采用合并报表时已互相抵消，因而与浑水查阅个别报表所得数据有偏差。
黄敏利称，集团上市至今盈利约60亿元，累计派息及回购已花逾52亿元，"我隐藏债务来派息，我有病呀?是不合逻辑的。"自事件发生至今，敏华已向市场回购逾1.2亿股股份，对于会否以个人名义增持，黄敏利称，要视乎市况，现时集团有逾18亿元现金，足够应付事件，" (浑水)摆明车马搞我 ，我 都要扎定马"。
盈利高不代表造假
对于被质疑澳门分公司没有实务运作，惟盈利占比出奇地多，黄敏利称，澳门分公司每年投资约4亿至5亿元，用于船务、报关、保险、展览等，绝非没有实务运作，分公司符合澳门对离岸公司免利得税的条件，盈利才较其他地方高。即使如浑水所指："公司盈利能力甚至比苹果还要高"，王贵升反问："盈利能力比苹果好就是假?"敏华规模较大，采购原料的议价能力高，加上销售并无依靠个别客户，集团的定价能力有一定优势，盈利能力高不代表财务造假。
早前独立股评人David Webb指，专营家具生产的敏华未有专注主业，反而涉足酒店业务，认为一家公司的管理层不专注主业对公司发展并不健康。黄敏利表示，即使集团发展位于吴江的酒店项目，主业仍是家 。（编辑：何鹏程）
