本文转自微信公众号“华商韬略”
昨日，国内包装纸行业龙头玖龙纸业(02689)(主营箱板纸瓦楞纸)盘中创出阶段性新高，创下2011年2月以来的新高。
据玖龙纸业财报显示，截至2016年12月底的2017财年中期，实现营业收入191.25亿元，同比上升17.3%，(扣除汇兑损益)净利润为20.02亿元，同比上升51.4%。这份成绩让各大媒体的焦点再一次转回到这个昔日女首富张茵的身上。
其实对于首富甚至是财富榜排名，张茵很淡然也很坦然，她说“无所谓，排到了正常，没排到也没关系”。这种淡然或许更多的来自于人生与事业的剧烈起伏。
直坠深渊
作为两会委员，张茵每年的提案都很“实在”。2008年，她拿出3个提案：一是劳动密集型企业应取消无固定期限劳动合同;二是降低富人税负，把月薪10万元以上的最高累进税率从45%减至30%;三是鼓励企业进口先进高效的节能环保设备，给予5年至7年的免征进口关税和增值税的过渡期限。
张茵没有料到，她的提案在媒体和网络掀起了轩然大波。“倒张派”认为她只为富人说话，为富不仁;“挺张派”认为她的提案符合民主协商的实质，委员敢于讲真话总比一团和气强。而张茵则表示，她的提案只是从国家利益的角度出发，对于网上的抨击，她不发表任何看法。
事件并未就此结束，反而持续发酵，因为张茵的玖龙纸业，也碰上了大麻烦。
2008年3月12日，张茵的提案出台不久，玖龙纸业便创下上市之后的最大单日跌幅，其股价暴跌40.28%，张茵的身家在一天内蒸发134亿港币。市场分析人士认为，其主要原因是投资者对于玖龙这类造纸公司发展前景的担忧。
股价只是张茵过山车般事业俯冲的开始。这年7月，全球金融危机爆发前夕，她嗅到了更危险的信号。“有一家化工原料供应商，原本我们每次进货时，对方都是供不应求的，但那一年突然大幅掉价。当时我就觉得，这是一个信号，市场要有麻烦了。”张茵的预感一点没错，只是这场麻烦的凶猛程度，远远超乎她的想象。
2008年底，废纸的价格从1年前的一吨几百美元，跌到了一吨七八十美元，库存就像垃圾一样被随意堆积。由于出口量下降、成品价格暴跌，玖龙也出现了现金短缺与库存积压现象，其企业负债额一度冲至123亿港币。
金融危机中现金为王，高负债的玖龙陷入了全所未有的被动局面，各大投行纷纷发表看空玖龙的报告，其股价一路下跌至0.7元港币/股，跌幅比率高达97.3%。
几乎是在同一时期，香港一家民间团体发布了一份名为《2008年首季香港上市企业内地血汗工厂报告》的报告，玖龙纸业赫然在列。
一年财富缩水超过90%、两会提案引发轩然大波、卷入血汗工厂风波……厄运接踵而至，不久前还风光无限的张茵，瞬间成了舆论口诛笔伐的失败者。
期间，一则有关玖龙纸业即将申请破产的消息也开始在网络和民间流传，大致内容为：玖龙纸业有巨额银行贷款到期无力还贷，公司内部决定于2008年底申请破产保护。
流言漫天，在舆论口中，张茵已经陷入死局。这是她生意史上的最大挫折，其中关于血汗工厂的流言，令张茵感觉不可思议并且无法接受。
在玖龙的企业文化中，“尊重关爱员工”被放在第一条。每两周的集团例会上，张茵都会谈到和员工吃住有关的话题，她不仅把控食堂的采购对象，甚至还要求员工的饮食做到酸碱平衡，她将员工称作“我们的小孩”。而玖龙的每处生产基地，运动场、到游泳池、室内运动设施等设施都是一应俱全。
张茵不知道“血汗工厂”的资料、数据的根据是什么，集团内部也对此莫名其妙。但彼时的张茵和玖龙，展现了失败之处：这家已经上市两年的企业，竟然没有一个维系公共关系的部门，因此，在外界的炮火中，他们的发声被迅速淹没。
从未放弃
墙倒众人推，将张茵塑造成财富偶像和对其口诛笔伐的，是同一批媒体。各方质疑将张茵逼得喘不上气来，银行要求实地考察，外聘工程队要求马上结账……“日子真的很难，我每次回到办公室的心情都很沉重，有时连走路都觉得困难。”张茵回忆起这段灭顶之灾时说，换个人可能都承受不来。
她没有想过放弃。为了让外界更了解玖龙，张茵邀请了100多位媒体记者到工厂现场参观，把所有的生产流程都进行公示。同时，她还在厂区大门口竖起了醒目的电子显示屏，实时播报着二氧化碳、COD等造纸行业最核心的环保监测数据。“我们要公开这些数字，让骑单车路过的人都能清楚地看到。”
可惜，她的举措并没有起到太大效果。
在长达1年多的时间里，不断传来玖龙的负面新闻，而风波过后，张茵和玖龙告别了舆论热点，鲜有人关注。
但女战士张茵的战斗，从未停止。危机中，她带领团队全力止损，除叫停一些扩产工程外，还着力调整了销售、采购以及库存政策。
紧接着，她将竞争重心转向国内市场。以往，玖龙纸业的内外销比例几乎为1:1，在外销出现困难的情况下，玖龙开始着力拓展内需市场，并在半年后将内销比例调整至8成以上。
在采购废纸原材料方面，玖龙同样做出转变。过去，集团大多使用进口废纸，而随着天津、重庆造纸基地先后投入运营，其50%以上的原材料改为使用国产废纸，东莞及太昌的老基地，采用国产废纸的比例也达到了30%左右。
关键时刻，张茵展现出了惊人的执着。集团股价和现金流跌至谷底时，玖龙拒绝了很多投行、PE的融资方案，“只要是涉及到会稀释股权的，我都不会接受。”张茵说。
金融危机后，玖龙“静悄悄”复苏，并且展现了不逊色以往的成长速度。2009年，玖龙展开了两次减债行动，清偿了全部外汇贷款。这之后，集团旗下的越南基地，泉州、沈阳、乐山基地相继建成投产，不仅国内市场份额稳中有升，还加速占据了越南、老挝、柬埔寨等东盟市场。
2016年12月底的2017财年中期，玖龙纸业实现营业收入191.25亿元，同比上升17.3%，(扣除汇兑损益)净利润为20.02亿元，同比上升51.4%。
虽然重回巅峰且更进一步，但张茵和玖龙纸业已经不再具有从前的关注度，在互联网、房地产的热潮下，财富英雄们前赴后继，除了业内人士和投资者，很少有人会关注这家非快消品的企业。
从国家级首富到舆论深渊，再到巅峰，张茵实际从未变化。她依旧是东莞首富，也还是那个直言快语、雷霆风行的女战士。张茵从未对外谈及从谷底“爬上来”的心路历程：“过去的事就让它过去吧，那是一场战斗，也是宝贵的一课。”她说。
走过人生与事业剧烈起伏的山谷，张茵比以往更加深刻领悟了如何率领一家企业做长做久。从曾经对废纸回收倍加排斥，到如今深爱这一行，张茵想把玖龙做成百年企业：“造纸业和原材料业，就像人类一样，不断循环，不断再生，不可分割。我现在在做的，就是这样的事。”(编辑：刘瑞)
