本报记者 倪伟
恒指7月强势上涨，在31日的月度最后一个交易日中，香港市场在腾讯控股、汇丰控股、友邦保险、和记电讯香港、恒生银行等权重股的合力拉动下再创新高。恒生指数当日报27323.99点，涨幅1.28%，成交781.29亿港元；恒生国企指数报10827.84点，涨幅0.67%，成交144.17亿港元；恒生红筹指数报4267.33，涨幅0.82%，成交56.99亿港元。
近期，港股市场出现了明显的分化。恒生大型股指数显著跑赢中小型股，资金对于港股大盘蓝筹的青睐远超中小盘股。市场人士表示，未来这种分化格局或持续。
大型股跑赢小盘股
多家权重股7月31日齐发力，助恒指拉升并再创新高。
腾讯控股此前公布1770万英镑收购英国游戏开发商，股价7月31日收盘313.4港元，涨幅2.82%，成交67.29亿港元，市值29767亿港元，月中第八次创股价历史新高。
友邦保险此前公布靓丽中期业绩，和记电讯则宣布以逾145亿港元的价格出售固有电讯业务。7月31日收盘，友邦保险报61.55港元，涨幅3.45%，股价创历史新高；和记电讯香港报3港元，涨幅6.76%，盘中也创股价历史新高。
此前，汇控发布中期业绩超市场预期，并宣布20亿美元回购，7月31日该股收盘报78.45港元，涨幅2.62%，成交54.26亿港元。恒生银行发布的中期业绩显示，期内营业收入额同比上升17%，为169.87亿港元，7月31日，该股收盘涨1.25%，报170港元。
今年以来，恒生大型股指数显著跑赢小盘股。万得数据显示，恒生大型股指数年初至今上涨26.92%，跑赢恒生指数（上涨24.0%）和小型股指数（上涨8.14%）；近30日恒生大型股指数上涨6.49%，跑赢恒指（上涨6.05%）及小型股指数（上涨1.33%）。资金对于港股大盘蓝筹的青睐也远超小盘股。近一个月港股通南向资金净买入前五的个股分别为汇丰控股（83.62亿元）、工商银行（61.82亿元）、新华保险(601336,股吧)（13.63亿元）、融创中国（12.23亿元）和腾讯控股（11.46亿元）。
绩优蓝筹料持续走强
市场分析人士指出，香港市场大型股之所以表现优异，主要是由于以下几点原因：
一是因为与内地A股市场相比，AH股溢价偏高，H股估值低，价值洼地很容易吸引投资者掘金。由于美联储鸽派风格带动资金面转向宽松，目前市场资金充裕，国际热钱和南下资金寻求稳健投资标的的需求强烈。
二是行业龙头热点频发。行业巨型并购，使融创、和记电讯香港这样的大型企业带动板块上行。与此同时，以腾讯为代表的科技龙头股利好频发，股价更是新高不断，带动科网股板块走强。业绩期来临，有业绩面支撑的权重股票，如汇丰控股、恒生银行等更加容易获得市场的关注。
三是H股与A股联动，A股从6月份以来也是大盘股领涨，创业板及中小板滞后，风格特征一致性也是两地资金互联互通的结果。
四是随着近期港交所拟推出创新板、对创业板进行改革，港股市场投资者可能会更加谨慎，资金将会更青睐具有业绩支撑的蓝筹股。香港小盘股本来就不多的优势可能将继续减少，加上“炒壳”价值下降、缺乏基本面业绩支撑的背景下，部分小盘股股价将继续面临调整压力。之前的“仙股”暴跌时间使一些正在观望的资金更加坚定了进入港股蓝筹板块的信心。
香港中环资产投资有限公司董事总经理杨延德指出，未来绩优蓝筹股可能继续走强，而无业绩支撑的股票可能继续无人问津，甚至跌跌不休。他强调，近几年来香港市场很多壳资源本来估值已经很贵，如果内地市场IPO提速，未来这些壳作用也会更小。对于内地和香港的投资者而言，都需要关注基本面更好的公司。
广发证券(000776,股吧)（香港）财富研究部主管石钰表示，“北水南下”资金增多的更深层次原因是经济转型伴随资产泡沫的资产预期回报下降，香港作为一个高分红市场，对这类资金而言其配置价值就变得非常有意义。未来十年，部分板块将面临结构调整的机遇，由于规模效应和定价能力更强，各板块龙头会受惠于行业整合机遇。对于行业标的，她认为未来市场重点将放在TMT硬件、中资保险股、金融中介及交易所、汽车、环保及医疗等大盘股上。
