在过去的半年间，房企不仅在土地市场争夺土地，而且也在马不停跌地兼并更弱的房企。
据Wind数据统计，截至7月28日，2017年以来国内房地产行业并购案达154起，涉及资金约2177亿元。其中，7月份国内房企并购案达27起，涉及资金约908亿元。
智通财经APP注意到，房企并购的形式多样，不过今年正逐渐流行一股“0元收购”风。继中国金茂(00817)之后，朗诗绿色地产(00106)也玩起了这种兼并新花样，其在8月2日公告称，拟0元收购马鞍山住宅用地并提供贷款2.8亿元。
追随收购新潮流令朗诗绿色地产尝到了资本市场上的一些甜头。就在8月2日当天，该公司股价尾盘大幅拉升，以涨8.22%收盘。不过在8月3日，朗诗绿色地产午后股价股价迅速拉升，并不断走高，成交量大增，截至收盘时报0.95港元，涨20.25%，成交额约3505万港元。另外，该股盘中最高价0.96港元，重回2013年9月份水平。
此番朗诗绿色地产股价一柱擎天，直接将股价拉向一个新的起点。
目标公司的净资产约3648万元人民币
根据公告显示，朗诗绿色地产全资附属公司南京朗铭和无锡星海、安徽日报及目标公司在8月2日订立收购协议。根据协议，南京朗铭拟向无锡星海0元收购马鞍山星文房地产开发有限公司(目标公司)70%的股权，并且南京朗铭将向目标公司提供南京朗铭股东贷款人民币2.8亿元。
这笔0元收购案，有以下几点需要注意。
1、在收购生效之前，目标公司有两大股东，即主要业务为房地产开发经营的无锡星海和安徽日报，各方持有公司的股权比例分别为90%和10%。
2、 马鞍山星文房地产开发有限公司持有一块住宅用地(马土让2013-112号地块)，该地块位于马鞍山市九华路与霍里山大道交叉口东南角，宗地面积207.7亩，容积率1.8。
另外，在该地块上建设的项目为“大溪地·伊顿庄园”，总建筑面积为32.32万平方米，地上总建筑面积约24.92万平方米。
截至2017年6月30日，目标公司的净资产及总资产分别约为人民币3648万元及5.35亿元。在2015年和2016年该公司都在亏损，数据显示，该公司在前述两年的除税及非常项目后净亏损分别约213万元和207万元。
3、上述收购完成后，目标公司将成为朗诗绿色地产的联营公司，前者的财务业绩将不会合并至后者的综合财务报表中。
4、截止公告日期，目标公司仍欠其他债权方贷款本息总额约2.3亿元人民币。据此，南京朗铭将提供南京朗铭股东贷款2.8亿元(期限为2年，利率为每年10%)给目标公司，以便后者偿还先前的债务本息，并在有盈余的基础上，用于上述房地产项目前期的开发建设费用。
5、协议签署后三日内，南京朗铭、无锡星海及安徽日报三方将以南京朗铭名义开立共管账户，并由南京朗铭向其内存入人民币2亿元作共管资金。
智通财经APP注意到，朗诗绿色地产此番0元收购案并不是房企兼并潮中的第一例。早在今年3月，中国金茂就公告称，公司全资附属公司广州金茂与福州融辉在该月末签订股权转让协议，据此，福州融辉将其持有的金辉融欣40%的股份权益以人民币0元转让给广州金茂;同时，福州融辉亦平价转让其对金辉融欣享有的债权人民币17.1亿元，及利息人民币646.1万元。
朗诗绿色地产的收购动作
虽然朗诗绿色地产是一个总资产不到200亿元人民币，市值仅为30多亿港元的小房企。不过在2017年，当大型房企不断创下大额兼并记录时，朗诗绿色地产也在“南征北战”紧锣密鼓的捕获猎物。
根据该公司的公告记录来看，今年1月朗诗绿色地产公告称，最多2.7亿元收购宁波一公司持有的商业地块，占地面积为3.35万平方米。
2月，朗诗绿色地产附属通过收购获得成都市郫县一块住宅及商业用地，宗地面积约3万平方米。同时，该公司也在当月通过竞价以3.12亿元收购上海一物业。该物业位于上海市杨浦区，主要用于办公楼，产权面积为1.14万平方米，地上共计22层。
5月，朗诗绿色地产拟斥资1.5亿元收购陕西房地产公司，以此获得陕西长安区凤栖西路以北，西部大道以南共计116.45亩的项目地块。
7月，朗诗绿色地产通过长沙朗诗置业取得长沙岳麓区一块商住综合用地，净面积为1.16万平方米。
值得一提的是，今年上半年土地市场火热，土地溢价高。从朗诗绿色地产获取土地的方式来看，其更偏向于并购拿地，以此减少拿地成本。
根据智通财经APP的观察，虽然近年朗诗绿色地产在向资产轻型化布局。不过从其2016年的收入占比来看，物业开发依然是收入大头，占到总收入的86.59%。(朗诗绿色地产2016年收入占比图，来源Wind)物业开发背后需要足量的土储支撑。根据年报显示，2016年，朗诗绿色地产分别在南京、上海、苏州、杭州、武汉、成都、长沙、合肥、天津及美国共获取了25个项目，其中国内18个;美国项目7个，总建筑面积约为378万平方米，其中朗诗绿色地产的权益项目新增建筑面积约321万平方米，应占权益部分建筑面积约105万平方米。
另外，截至2016年底，朗诗绿色地产拥有土地储备的总建筑面积约680万平方米，应占权益部分建筑面积约285万平方米。
数据显示，朗诗绿色地产在2017年上半年的销售额约96.869亿元，同比增长4.7%;签约建筑面积约为38.24万平方米，同比减少41.5%。
其实按照历史数据来看，近年来，朗诗绿色地产的毛利率和纯利率都在下滑。
如果按此盈利水平再加上该公司上半年销售额同比增幅不大，中期业绩能给的惊喜或少。
不过从估值来看，在经过8月3日的大涨后，该公司股票的市净率已经达到1.1倍，不过相较于行业1.5倍的平均水平还有一定差距。另外，该股市盈率约6倍，在行业中还是处于较低估值。目前大型房企经过上半年几轮暴涨之后，估值得到一定修复，资金开始盯上估值较低的中小型房企的股票。在此机会下，如果朗诗绿色地产中期业绩符合业界预期，其股价或还有上升空间。
