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全球金融危机这10年 | 让图表告诉你各项指标变化

时间:2017-08-11 09:53:53

本文首发于微信公众号:人民币交易与研究。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

许多观察家认为10年前的周三是全球金融危机的开端。在这场危机中,爆发了一系列信贷风暴和银行倒闭事件,造成几十年来最严重的全球性衰退、长达10年的成长迟缓和痛苦的修复过程。

继法国巴黎银行成为最新一家被美国抵押贷款与资产支持证券(ABS)市场拖累并关闭投资基金的银行之后,2007年8月9日,欧洲央行(ECB)向货币市场挹注数以10亿欧元计的紧急资金,以防止欧洲银行体系瘫痪。

在随后的18个月,英国、美国和德国等地接连发生银行倒闭。随着美国投资银行雷曼兄弟获准于2008年9月破产,这场危机达到了高潮,引发全球金融恐慌和经济深度衰退,并最终迫使美国政府、美国联邦储备理事会(美联储/FED)和其他20国集团(G20)国家推出救助计划。

以下八张图表所示为全球经济在信贷危机后的表现情况:

**国际贸易和GDP增长**

国际贸易在金融危机后大幅降低,之后其在产出和整体增长中的占比已经回升,但仍低于危机前的峰值。

**全球股市上涨,收益率直落**

MSCI明晟主要全球股价指数已经回升,本月更触及纪录新高,且有望创2003年以来最长月度连涨纪录,但仅较10年前水准高22%。而由于多家央行积极购债,其指标10年期公债收益率纷纷跌掉一大半。

**金融股表现落后**

金融业在2008年几近倒闭过后,银行股在全球股市自2008年以来的反弹中明显表现落后。

**低通胀,低收益率**

尽管全球经济恢复增长,回到接近历史常态,但全球通胀未能大幅上升,因发达国家薪资增长仍低迷。

**庞大的央行资产负债表**

在美联储的领军下,全球四大主要央行启动了数以万亿美元计的资产购买计划,以阻止货币供应严重萎缩、缓解信贷情况并刺激放款和成长。美联储如今准备要缩减其4.5万亿美元的资产负债表。

**银行借款成本和波动性下滑**

在银行间拆款利率飙升之际,银行之间的信任瓦解,这是10年前金融危机的中心;而由于担心整个银行体系的稳定性,金融市场的波动率飙升至纪录高位。然而拜央行持续干预和更监管收紧所赐,银行间拆款渠道再度开放,且今年股市波动率已降至一世代以来最低。

**全球债务持续膨胀**

即使信贷泡沫和过度举债是危机的起因,而且经济的痛苦复苏伴随着去杠杆化的努力,但根据国际金融协会的数据,在过去10年的干预期间,全球总债务持续增加。

**GDP的劳工比重下滑,资本和政治焦虑因素升高**

由于自危机以来实质薪资成长持平,企业获利占整体经济的比重急剧回升。这两个因素使得选民对现况不满,导致大选结果出人意料,进而加剧了经济和政治政策的不确定性。

文章来源:微信公众号人民币交易与研究

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