高盛发表报告,表示银监会早前公布内地商业银行第二季度盈利零增长,收入及拨备前利润持平,贷款拨备支出轻微下降。该行指商业银行占整个行业77%的资产,行业盈利趋势对上市银行股即将公布的业绩有指导作用,尤其大型银行。
该行预期净息差下半年开始稳定,因为贷款已完成重新定价及在岸利率呈稳定状态,预计2017-2018年温和向下的压力持续。
高盛认为,在信贷宽松之际,银行贷款质素恶化速度减慢与企业盈利复苏一致,但相信进一步好转的空间有限,因为短期政策放松的空间不大。该行继续相对倾向选有坚实盈利缓冲及股息收益的大型银行,及专注零售业务及贷款组合灵活的中型银行。推荐中信银行(00998.HK) +0.060 (+1.174%) 沽空 $1.04千万; 比率 12.393% 及农行(01288.HK) +0.020 (+0.664%) 沽空 $1.63千万; 比率 12.611% ,评级「买入」。(ay/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-08-12 12:25。)