智通财经APP获悉,安信国际昨(22日)发表研究报告表示,正通汽车(01728)的盈利水平已经反转,多项业务进入收获期。18年新车销售、汽车金融及托管三大业务将对业绩产生巨大贡献。予“买入”评级,目标价10港元,较现价有29%上涨空间,相当于2017年和2018年17.7倍和10.7 倍预测市盈率。
上半年正通盈利能力大幅改善。新车销售业务一改往日颓势,开始回暖,加上公司延伸业务及费用控制效果明显。上半年正通的营业收入为156亿,增长7%,净利润达5.1 亿,大幅提升104%,每股盈利0.23元,中期不派息。
安信国际表示,正通2017年业绩高增长已成定局,看好汽车金融与新车销售业务发展。该行预计公司下半年业绩会好于上半年,主要因为东正金融6月完成增资,到年底金融资产规模有望超过100亿。
安信国际认为中国经销商行业集中度低,经销商店数量近3万家,发展良莠不齐,凭借正通的综合实力,可以为合作伙伴在汽车金融、保险、采购等方面提供帮助,改善单店运营效率。