姚振山：欢迎大家回到节目中，了解完年报的情况我们再来看一下指数的表现，现在上证综合指数下跌79个点，深圳下跌294点，中小板下跌了197点，较刚才是略有回升但是下跌的势头仍然是在持续。昨天的节目中我们探讨过茅台的价值投资的问题，因为茅台属于食品饮料行业的股票，但是在这个行业来说我们注意它的基本面在去年全年以及在一季度有一个比较大幅度的增长，在今年全年如何来看待消费行业的持续性的增长情况，下面我们来连线西南证券（600369）研发中心副总经理王剑辉，王剑辉刚刚完成了一份关于食品饮料行业的研究报告，王剑辉对于这个报告首先一点，你们认为在二季度或者说在今年一年，现在食品饮料行业的增长速度会怎么样，另外，现在的估值水平在你们看来是怎么样的一个水平？
王剑辉（西南证券（600369）研发中心副总经理）：食品饮料行业增长速度肯定是跟社会消费零售总额的增长速度是相匹配的，一季度整个食品饮料行业增长速度大概销售增长速度是16.5％，我们觉得这个速度可能在全年基本上是维持这么一个水平，从估值来讲，因为这个行业现在有一些在许多投资者看有些属于是避险功能，就是大家可能是在通过投资这些板块的股票达到部分的规避大盘风险的目的，所以这个估值相对偏高，这里面实际上包含着所谓避险的议价成分在里面。
姚振山：按照它的估值角度来看，你觉得现在食品饮料行业的估值是偏高呢，还是说在一个合理的估值范围内，所以把它作为重点的避险品种？
王剑辉：实际上现在大家选择避险的品种跟估值水平并没有密切关系，前期我们大家都看到很多中小盘股估值水平很高，但是大家依然把它当作一种避险的选择，看待食品饮料的估值水平应该从它的业绩稳定性来看，我们觉得从各个层面分析有些地域特点比较明显的一些个股或者是一些区域板块可能相对来讲可以承受相对高一点的估值，具体哪些板块应该过估值呢应该具体分析。
姚振山：在白酒包括共就以及黄酒，还有比如说像承德露露（000848）这种饮料以及牛奶这一块，具体来看你们认为哪一个可能在未来一段时间，它的避险的功能更强一些，或者说它的空间会更大一些？
王剑辉：白酒 啤酒避险能力较强
王剑辉：白酒和啤酒可能相对更好一点，因为啤酒现在在大家生活中已经成为一种不可或缺的日用品，消费的增量是比较稳定的，然后增长的空间也还是相当大的。白酒这块，就是多数品种还是具备了相当大的成长空间，因为白酒跟我们消费水平的提高，跟个人生活品质的提高有密切的关系，所以我们觉得这两个品种可能在目前来讲作为避险的工具选择稍微适合一点，我觉得可以特侧重在某些方面新疆板块这两个品种。
姚振山：伊力特（600197）？
王剑辉：伊力特（600197）和啤酒花（600090），刚才我们说的这个方面可能会有些独特的优势。
姚振山：好的谢谢王剑辉的分析，对于食品饮料行业我们发现在一季度，特别是在进入3月份之后股价走势是非常强劲，怎么来看待这两天这个板块的走势呢，我们来连线在深圳的嘉宾常青，常青，我想结合一下这两天行情中食品饮料板块相关股票的走势，对它们现在的表现做一个评价？
内需带动食品饮料进入高景气
常青：从今天整个食品饮料行业板块这些股票的状况来看，有一个典型的特征，就是之前我们所见到的食品饮料的行业，投资者可能是认为得益于大消费的概念，并且我们看到这些板块股票目前价格可能是属于一个偏中等的这样水平，然后目前的这个位置也是，什么呢，一方面业绩预期有，但是股价离我们之前看到的低点也已经有一定的高度，目前伴随市场做一定的调整，所以对这个行业的预期来说，我认为应该还是从一个基本面的角度上来看待，比较明确的一点整个食品饮料板块来说，它有可能是一方面是得益于消费的快速增长，扩大内需仍就有可能是我们经济回升的关键，从一季度社会零售品总额17.9％的增长势头看，以后热点消费领域增长的势头应该说还是维持比较强劲的势头，同时我们看到食品价格的上涨贡献了整个CPI整体涨幅的74.5％，翘尾因素和气侯因素可能是占了比较大的主要的动因，根据测算一季度食品价格上涨影响到CPI总水平上涨差不多1.64个百分点，差不多是1.64个百分点，也就是说在上涨的2.3个百分点中有74.5％的因素是有食品价格上涨拉动的，通胀的压力也是非常之大的，应该能看到食品类的价格普遍的上涨啤酒饮料在进入了消费的旺季，马上受季节性因素的影响，猪肉的价格也会引起一定的反弹。
姚振山：这里面你有看好的，或者是研究比较透的一些公司吗，因为从行业的角度我们可能每个人大部分也能看出来，它这个景气度，但是在这里面大家也担心就是说鱼龙混杂，或者说希望能找到投资的品种？
常青：从这个角度上来看，我认为食品饮料行业里面可能受季节性影响因素比较高，然后目前来说2011年的业绩来说整体估值水平不是特别高，仍然可以继续看好的，因为啤酒会因为季节性的因素夏季的到来销量会增加，我认为投资者可以密切的关注啤酒类上市公司未来业绩这种变化，目前可以选择部分啤酒类的公司进行关注。
姚振山：部分能不能具体一下，就是说我们不作为推荐的品种啊，比如说你觉得在最近哪些啤酒因为有几家公司？
常青：像我们所见到的这个汇泉啤酒、燕京啤酒（000729），同样我们看到白酒行业里面的水井坊（600779）、金峰酒业，这些投资者我觉得可以关注的。
姚振山：金峰酒业是黄酒对吧。
常青：对的。
姚振山：好的，谢谢常青的分析我们再回到北京演播室，我想因为今天行情是出现了比较大的下跌，所有的食品饮料股票你看到都是一个下跌的一个走势，但是这个是不是会在这里面能够，反而能够找出来比较好的在未来的这段时间，比较好的一个投资的品种？
孙卫党：实际上整个食品饮料业它的品牌消费的意识比较大，比较强，因为它是属于一种大众消费，一旦市场品牌树立起来之后，它的销量和利润可能会逐渐的跟上来，特别是新的品牌，比如说最近上市的像洋河股份（002304），实际上它的消费和利润增长是非常非常快，主要是得益于它的市场和品牌的效应，所以我认为在食品饮料这个方面可能重点关注一些龙头企业，一些品牌效益比较好的这些企业。
姚振山：你看洋河今年一季度有1.6元的业绩，今天在食品饮料行业里面没有跌？
孙卫党：也没跌，如果说这只股票前期累计涨幅也是比较大的，而且从它市场份额来看的话，最近两年市场份额增长的速度也是比较快的，所以这和它的品牌，包括它上市对它的品牌的营销也是起到了一个关键性的作用。
姚振山：其他食品类的公司会怎么样，比如说双汇，比如说安琪酵母（600298），比如说伊利？
孙卫党：我认为可能洋伊利是比较关注的，因为从奶制品商业来看的话龙头企业的效应还是比较明显的，大家知道国内屈指可数的几家奶的生产企业，而且随着国际这种价格，整个国际乳品价格的提高公司的业绩也会不断的提高，实际上我们也是注意到了，就是你整个的食品饮料行业，实际上它就是一个品牌效应，比如说为什么前几年茅台的业绩能出现高增长，它完全是好品牌的垄断的作用。
姚振山：好的，今天收市直击的内容就是这些，对于食品饮料我们也是做了一下进一步的分析，稍候我的同事也会给您带来精彩的财经资讯。
姚振山：精彩的资讯稍候为您送出，我们这一时段来看一下行情最后时段的表现，现在上证综合指数是2902点回到了2900点上方，但是指数仍然是下跌了66个点，深圳是下跌了244个点，跌幅是2.1％，中小板是下跌了2.72％，从行情本身角度来看，在最后十几分钟指数是有所上翘，孙卫党，这个上翘在你看来有没有什么积极的意义？
孙卫党：我认为整个从技术形态来看，目前看市场技术形态走得不是很理想，后续市场可能还有待于进一步的观望，从盘面来看的话，尾盘的上涨可能和指标股有着直接关系，比如说招商银行（600036）银行类的个股整体的反弹力度相对比较大，这样对指数有一定的拉动作用。然后今天领跌的中小板和创业板的股票应该说尾盘的这种上涨的力度并不是特别大，主要的原因今天整个盘面还是以消化前期累计涨幅高的这些获利盘为主。
姚振山：还是获利盘太大？
孙卫党：对，还是获利盘太大，在获利盘太大的情况下指标股又没有特别好的表现。
姚振山：好，今天收市直击的内容到这里就结束了，稍候雪松为大家带来精彩的财经资讯。
