2021年，铝价在14700元~24240元/吨区间运行；今年一季度，铝价整体在20120元~23850元/吨区间运行。铝价节节攀升的动力在哪？一是成本端迎来不小幅度的上涨。氧化铝价格在过去两年多的时间内，基本保持小幅震荡的走势，价格并未出现较大变化。而变化较大的是电价及阳极等其他原材料的价格。电价的上涨，直接推动电解铝成本增加2000元/吨以上。由于全球范围内的原油价格的上涨，使得阳极价格持续上行，由2020年不到3000元/吨，上涨至今年6000元/吨以上的水平，推动电解铝成本上涨1500元/吨左右。另外，其他原材料上涨、综合费用的提升，在一定程度上推动电解铝成本的上涨。整体来看，电解铝成本已由2020年14000元/吨左右的水平提高至如今18000元/吨左右的水平，成本的支撑，使得铝价难以再回到相对低位运行。二是需求保持增长趋势。疫情发生以来，市场需求短时间内出现“报复性”恢复增长，铝锭需求量大幅度增加。虽然国内电解铝产量持续增长、年进口量亦由10万吨左右的水平，增加至100万吨以上，但整体库存仍旧连续去库。近两年来，国内铝锭社会库存量多数时间低于2020年以前，反映出市场需求恢复性增长，对铝价支撑较强。三是国内外铝厂接续减产。2021年，电解铝行业成为严控产能的重点，持续一年多的产能释放被终结，电解铝生产地区都不同程度出现产能压缩。此外，洪涝灾害、台风等因素，也不同程度地造成了部分运行产能压缩，而运输也时常受到影响。国外方面，由于能源价格的不断上涨，电解铝生产成本持续上涨，使得欧洲铝厂不断减产，减产规模也在百万吨左右，国际铝价因此不断上涨。在全球相关因素共同作用下，使得铝价不断创造历史新高。四是在资本带动下，期货市场火热异常。由于国内生产恢复较好，大量国际资金通过各种渠道进入国内市场，国内沪铝由正常年份日成交10万手以内上涨至20万手以上，成交金额也同样增长至百亿元以上。在利多因素频发的情况下，铝价屡攀新高，并持续在高位运行。持续的高铝价以及不断变化的市场给铝市场带来不小的不确定性，挑战和机遇并存。第一，高铝价给电解铝厂带来丰厚的利润。电解铝行业在2020年以前长期处于亏损或低利润状态，随着铝价的不断上行，电解铝厂利润不断增加。近两年，铝厂利润一度达到7000元/吨的水平，整个行业面貌为之一变。第二，铝价变化打乱了交易节奏。铝价的涨跌幅度和频率出现较大增长，由原先日涨跌100元/吨以内的水平，提高至单日涨跌200元/吨以上，并逐渐正常化，甚至出现单日千元的涨跌幅度。由于铝价涨跌幅过快过大，使得贸易商和下游加工厂失去正常的交易节奏，常因为铝价的过快变化而出现亏损，谨慎交易、按需交易成为市场日常。下游少有采货增加库存的厂家。随着铝价运行重心的不断上行，终端市场诸如家电等产品价格被推高。第四，新的国家政策的实施，使得电解铝产能分布不确定性增加。除了电价的增加，阶梯电价的实施，倒逼企业进行技改，降低能耗。同时，铝厂开始追逐绿色能源，产能指标不断向绿色能源集中的地区转移，像水电集中的云南、四川等地区，接收了大量的电解铝产能指标。绿色电力不但使电价下滑，另外，零碳排也能够保证铝厂的生产能够正常进行，不至于因环保或限排而出现限产。未来，整个电解铝产能分布将处于不断变化中。第五，再生铝的行业地位出现较大的提高。再生铝具有相当优势，再生铝生产不经过电解，耗能水平极大地降低。随着铝制品的不断增加，国内废铝量大幅增加，增加铝的循环利用，成为铝产业可持续发展的必由之路。而国内相关部门已经出台相关政策促进再生铝发展，许多再生铝项目也在各地出现。整体来看，电解铝行业成本增加以及能耗高企，正成为其发展的最大障碍。随着新的国家政策的实施、市场环境的不断变化，电解铝行业正处在转型的前夜，生产厂家降耗提效、增加再生铝产量、提高再生铝的利用水平、不断增加铝的循环利用，将会是铝行业发展的归宿。（作者：卓创金属 郑春蕾）
转自：中国有色金属报
