翟敬勇
2018年全球各大类资产中除了美元，全部是下跌的，A股也创出了继2008年以来第二差的成绩，我们榕树投资唯一欣慰的是，尽管天雷滚滚，但我们始终没有踩雷。
预计2019年是投资大年。一是中国股市连续下跌时长已达3年半。各种信息告诉我们，目前持有比空仓风险更低。二是，导致市场大跌的几大因素已经发生了根本性的转变。首先是政策不再提去杆杠，不再需要讨论民营经济地位问题，2018年7月国内去杠杆叫停，10月国家各高层积极喊话，尤其是习主席会见优秀民营企业代表，肯定民营经济地位。同时央行也一再表态解决民企融资难问题，减税降负等政策也在逐步落实。其次，流动性紧缩问题也有了一定缓解。12月美联储议息会议结果表明联储加息步伐基本接近尾声，人民币压力骤减，国内货币政策空间被打开了。事实上，元旦后我们就看到了央行大力度的降准，随着时间的推移，宽货币到宽信用可期。再次，中美贸易战双方谈判亦趋于理性。
我们看好这三大板块：第一是消费，优质品牌消费企业将有望迎来持续稳定的业绩增长；第二是医药，人口加速老龄化是我们看好医药行业的根本，尽管短期行业遇到了带量采购等政策的影响，但看长期，我们认为这都是扰动；第三是5G所带来的产业变革，首先是安防，若2020年5G在中国铺设进度达到40%到50%，中国的安防就有1.5万亿到2万亿规模；第四是汽车，智能汽车的占比将加速提高，且更新换代更快，很多软硬件配置不够就必须更新，与汽车智能化相关的公司，值得深挖。还有就是手机，5G来了手机换机及其他应用方兴未艾。
